20241211-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

本报告是大越期货的沪铜早报，主要内容涉及铜市场的基本面、技术面和预期分析。第一部分强调风险提示，非投资建议，需谨慎操作。

基本面分析：冶炼企业减产，废铜政策放开；11月PMI回升至50.3%，连续扩张，中性。基差显示现货价高于期货价（升水），中性。库存方面，12月10日铜库存减少但仍高企，偏空。技术面收盘价在20均线上方，且均线向上运行，偏多。主力持仓多头净头多，虽有减少但仍偏多。

预期：淡季来临可能抑制需求，库存高企压制价格；但地缘政治（如俄乌、巴以冲突）和美联储降息等因素可能提供支撑。政策方面，积极财政和宽松货币或提振有色金属。

利多因素包括：地缘政治不确定性、美联储降息预期；利空因素包括：库存回升、全球经济不乐观、高铜价压制下游消费、自然灾害风险等。

总体，报告建议投资者关注库存变化和技术信号，结合宏观经济政策谨慎决策。