20171208-东兴证券-东兴晨报_28页_1mb

文档总结

核心内容

本文档为2017年12月8日的市场分析报告，主要围绕东兴医药旗下沃森生物的“13价肺炎球菌多糖结合疫苗”临床试验揭盲事件进行点评，同时涵盖了当日A股、港股、美股、大宗商品及债券市场的表现，以及央行货币政策、国企改革等宏观经济动态。

主要观点

1. 沃森生物疫苗事件点评

• 13价肺炎球菌多糖结合疫苗已完成III期临床试验数据揭盲，进入统计分析和临床研究总结阶段，预计将在2018年初提交上市申请。
• 国内竞争格局良好，仅有少数企业处于III期阶段，沃森生物在该领域具有明显优势。
• 接种程序更灵活，覆盖6周龄至5岁人群，相比辉瑞更广。
• 销售潜力巨大，若按5%接种率计算，单年销售收入可达25亿元。
• 市场前景广阔，13价肺炎球菌疫苗是全球“疫苗销售之王”，预计未来将实现爆发式增长。
• 公司盈利预测上调，预计2017-2019年净利润分别为0.09亿元、1.63亿元和18.30亿元，EPS分别为0.01元、0.11元和1.19元，对应PE分别为3071X、170X和17X。
• 风险提示：重磅产品上市时间可能延后。

2. 市场表现

A股市场

• 上证综指收盘跌0.29%，报3293.96点，一度下挫1.5%创近4个月新低。
• 深成指收盘涨0.52%，创业板指涨1.46%。
• 两市成交额为3934亿元，处于阶段低位。
• 权重板块表现低迷，科技类题材股活跃。

港股市场

• 恒生指数收跌2.14%，报28224.8点，创2016年11月9日以来最大单日跌幅。
• 国企指数跌2.8%，红筹指数跌2.18%。
• 全天成交额达1626.5亿港元，较上日有所放大。

国际市场

• 美国三大股指涨跌不一，道指跌0.45%，纳指涨0.19%，标普跌0.37%。
• 欧洲三大股指多数下跌，日经指数跌1.97%，德国DAX跌0.38%，英国富时100涨0.28%。
• 债券市场整体偏弱，国债期货午后跳水。

关键信息

1. 宏观经济动态

• 央行MLF操作：12月6日进行1年期MLF操作，规模1880亿元，利率保持3.2%不变，无逆回购操作。
• Shibor走势：涨跌互现，跨年品种多数上行。
• 货币政策：孙国峰指出，央行应抑制银行冒险行为，避免市场通过过度冒险行为倒逼央行。
• 国企改革：肖亚庆强调，国企混改需要长周期，对结果充满期待。汪洋指出，中国经济转向高质量发展阶段，未来发展靠创新驱动。
• 金融开放：潘功胜表示，中国将积极加入全球金融架构改革，鼓励境外企业发行熊猫债券。
• 汇率：人民币对美元贬值压力减小，央行对人民币汇率波动容忍度提高。

2. 大宗商品价格

• NYMEX原油：收盘57.48美元/桶，涨0.07%。
• BRENT原油：收盘62.91美元/桶，涨0.80%。
• LME铜现货：收盘6531.50美元/吨，跌4.04%。
• COMEX黄金：收盘1269.50美元/盎司，跌0.75%。
• 白糖：收盘6506元/吨，涨8.89%。

3. 股票市场

• A股：呈现V型走势，权重板块集体哑火，科技类题材股异常活跃。
• 港股：恒生指数创2016年以来最大单日跌幅，资源股、科技股、汽车股重挫。
• 国际股票指数：道指、标指、纳指均出现不同程度下跌。

4. 新股发行

• 2017年6月至12月期间，多家公司进行新股发行，包括诚邦股份、必创科技、中设股份、华体科技、沃特股份等。
• 发行方式以网上发行和网下配售为主，部分公司发行量较大，如浙商证券发行33333.34万股。

总结

• 沃森生物作为国内疫苗龙头企业，其“13价肺炎球菌多糖结合疫苗”即将进入上市阶段，具有较大的市场潜力和增长空间。
• 国内市场整体表现分化，A股和港股均出现下跌，但科技类股票表现活跃。
• 国际金融市场整体偏弱，美元指数走强，原油价格小幅上涨。
• 央行保持货币政策稳定，强调抑制银行冒险行为，鼓励金融开放。
• 国企改革持续推进，混改试点方案正在制定中，未来将聚焦于垄断行业和产能过剩行业。
• 大宗商品价格波动较大，黄金和铜现货价格下跌，白糖价格大幅上涨。
• 股票市场整体低迷，但部分优质企业如沃森生物展现出强劲增长预期。