20240115-国海证券-食品饮料行业周报_春节旺季临近_关注终端需求复苏进程_14页_1mb

国海证券食品饮料行业周报总结

市场表现

上周食品饮料一级行业跌幅0.56%，跑赢上证综指1.05个百分点。零食板块涨幅最大（58.6%），其次是烘焙食品（26.3%）和啤酒（25.2%）。个股如劲仔食品（+1424%）、三只松鼠（+1046%）领涨，反映春节礼品需求催化。

投资要点

• 春节旺季临近，关注终端消费复苏，而非经销商回款进度。白酒板块估值已跌至低位，建议关注消费氛围改善。
• CPI环比回正，12月食品价格上涨与季节性因素有关，利好礼赠食品公司。短期推荐零食和乳制品板块。
• 劲仔食品实现盈利目标，净利率改善；紫燕食品发布股权激励，目标稳健增长。
• 行业维持“推荐”评级，白酒和大众品龙头受益于估值修复。

推荐股票

白酒：贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、口子窖、洋河股份、金徽酒。
大众品：百润股份、伊利股份、安井食品、千味央厨、盐津铺子、劲仔食品、新乳业、重庆啤酒、洽洽食品、甘源食品。

风险提示

• 疫情影响餐饮恢复、宏观经济波动、政策风险、原材料价格上涨、公司业绩不及预期或食品安全事件。