20240801-东海期货-沪铜8月月度投资策略_宏观驱动强于基本面_期价走势或宽幅震荡_16页_1mb

沪铜8月月度投资策略分析总结

报告摘要

本报告对2024年8月沪铜市场进行投资策略分析，展望期价走势。

宏观驱动：8月的主要驱动力在于宏观预期变化，需警惕美联储降息预期与衰退预期的交替变动。国内方面，市场预期将逐步消化存量政策，政策预期或改善，带动风险偏好回升。

供应端：全球铜精矿供应偏紧的格局未变，但紧张预期与情绪已基本消退，国内冶炼厂产量可能稳步增加，同时进口窗口拉开有助于补充供应，整体供应弹性较好，价格持续上行驱动力有限。

需求端：8月铜杆、电力电网需求或延续好转，汽车需求仍具韧性，但白色家电消费或因淡季走弱，地产及家电消费暂无亮点。需求方面总体呈现边际好转，但增量有限。

库存：进入8月，电解铜供应和需求环比好转，但国内冶炼厂生产明显高于7月，社会库存去化速度可能放缓。

展望：预计8月铜价呈现宽幅震荡走势。上方压力位依次为76000元、77500元、79000元，下方支撑位依次为72800元、71800元、70900元。操作建议以短中线择机为主。

核心观点
8月铜价波动性预计加大，多空因素交织。操作上建议投资者控制仓位，灵活应对震荡行情。