20240616-国泰期货-铝_承压回调_关注是否接近底部支撑_氧化铝_短暂抗跌后再回落_17页_8mb

铝与氧化铝市场分析报告摘要

铝品种分析

本周沪铝价格偏高位盘整后出现跌势，重心显着下移，外盘亦受美元走强压制。预期美元短期内仍偏强，但缺乏趋势性突破。6月累计数据看，国内原铝需求增速高，未来其累增可能放缓，引发供需齐降。当前铝锭库存小幅下降，国内约去库09万吨，下游开工率持续下滑，但铝棒加工费随价格下跌回升，显示利润修复迹象。基本面偏弱，但低库存格局可能支撑价格不创新低。

氧化铝品种分析

氧化铝本周短暂抗跌后再度回落，海外现货报价上涨引发出口预期，国内现货报价基本持平，仅有山东与港口小幅上涨。期货盘面价格低于现货报价，表明微观供需尚无大矛盾，建议投资者谨慎操作，AO价格弹性较大，需防范空头加仓带来的价格波动风险。

后市展望

基于国内外供需边际变化的综合分析，铝与氧化铝下半年趋势或将继续承压。但考虑到供需结构及库存状况，底部支撑尚未明确，需密切关注盘面及基本面变化。

本文由国泰君安期货研究所出品，涉及市场风险提示及免责声明，请投资者参考正文。