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影院建设迎新规，《明日之后》表现出色

核心内容

本报告主要分析了2018年12月9日至12月15日期间，传媒行业（包括电影、电视剧、综艺、游戏和体育）的市场表现、行业动态及投资建议。

主要观点

1. 传媒板块表现

• 上周传媒板块整体下跌0.78%，跑赢市场约0.38个百分点，跑赢创业板约1.50个百分点。
• 四个子行业中，广告指数上涨1.65%，有线和卫星电视指数下跌3.29%，电影与娱乐指数下跌0.35%，出版指数下跌2.38%。

2. 电影市场

• 上周单周票房为9.7亿元，其中《海王》贡献7.5亿元，占总票房76.9%。
• 《蜘蛛侠：平行宇宙》即将上映，猫眼想看人数过八万，是下周票房看点之一。
• 国产片在2018年表现突出，占票房Top10影片的68.9%，预计2018年最终票房将超过2017年全年。
• 国家电影局发布新规，鼓励影院建设，提升放映技术和设施改造，推动院线改革，提高行业集中度。

3. 电视剧市场

• 上周播放量前五的电视剧包括《你和我的倾城时光》、《火王之破晓之战》、《大江大河》、《那座城这家人》、《我们的四十年》。
• 《你和我的倾城时光》以6.0亿次播放量位列第一，网络剧播放量前五为《将夜》、《人不彪悍枉少年》、《大约是爱》、《我的恶魔少爷》、《幸福一家人》。
• Facebook进军视频领域，计划出售有线电视网络的订阅服务，并在自己的应用上提供节目内容。

4. 综艺市场

• 上周电视综艺播放量前五为《亲爱的客栈第二季》、《快乐大本营2018》、《我就是演员》、《声入人心》、《下一站传奇》。
• 网络综艺播放量前五为《即刻电音》、《明星大侦探第四季》、《吐槽大会第三季》、《火星情报局第四季》、《变形计第十六季》。
• 中国网络视听节目服务协会预测2018年将上线157台网络综艺，未来综艺类型将包括访谈脱口秀、选秀及偶像养成、文化纪实、生活体验等。

5. 游戏市场

• 《明日之后》在11月国内iOS下载榜位列第一，收入榜位列第三。
• 11月国内iOS下载榜前五为《明日之后》、《绝地求生：刺激战场》、《火影忍者OL》、《王者荣耀》、《我的汤姆猫2》。
• 收入榜前五为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《明日之后》、《大话西游》、《火影忍者OL》。
• 网络游戏《荒野行动》首次进入Top10，表现优于竞品。

6. 体育行业

• 成都成功申办2021年世界大运会，为2021年体育赛事带来机遇。
• 上海市发布《建设国际体育赛事之都三年行动计划》，推动体育赛事国际化、专业化发展。
• 尤文图斯南京足球学院启动，计划在2年内设立4个分校区，3年内建成现代化青训基地。
• NFL与优酷达成战略合作，将在中国市场推广超级碗等赛事内容。

关键信息

投资建议

• 付费领域：关注芒果超媒（300413），其具备内容优势、综艺制作领先、差异化用户定位和低成本获取湖南台版权。
• 营销领域：关注元隆雅图（002878），公司整合营销能力增强，收购谦玛网络60%股权。
• 出版领域：关注中南传媒（601098）、凤凰传媒（601928）、城市传媒（600229），受益于教材提价和抗经济周期属性。
• 电影领域：关注中国电影（600977），其具备政策壁垒和2019年进口片大年机遇，同时有爆款影片《流浪地球》即将上映。

风险提示

• 传媒相关政策收紧风险；
• 市场竞争加剧；
• 客户流失；
• 收购不能落地；
• 业务整合不及预期；
• 纸价上行；
• 新业务开展不及预期；
• 电影票房不及预期；
• 进口影片数量不及预期。

重要公告与新闻

• 电影：《海王》、《龙猫》、《无名之辈》、《印度合伙人》、《狗十三》等表现突出；
• 电视剧：《你和我的倾城时光》、《火王之破晓之战》、《大江大河》等播放量领先；
• 综艺：《即刻电音》、《明星大侦探第四季》、《吐槽大会第三季》等播放量高；
• 游戏：《明日之后》、《王者荣耀》、《梦幻西游》等占据iOS榜单；
• 体育：尤文图斯南京足球学院启动，NFL与优酷达成战略合作，成都申办2021年世界大运会。

总结

本报告综合分析了传媒行业多个子领域在2018年12月上旬的表现及未来趋势，指出电影市场受到新规推动，院线集中度可能提高；电视剧市场以网络剧为主，播放量和收视率表现良好；综艺市场以真人秀为主，头部效应明显；游戏市场中，《明日之后》表现突出；体育行业迎来多项重要发展，包括赛事合作和学院建设。投资建议涵盖多个领域，重点关注具备竞争优势和成长潜力的公司。