20240627-冠通期货-塑料_塑料震荡运行_2页_484kb

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【摘要】
冠通研究认为：6月下旬塑料市场呈现震荡运行态势。主要分析因素如下：

供应方面：

1. 检修进入淡季，广东石化等装置检修率下降，周度开工率环比下滑1%。5月PE进口减少，总供应降幅较显著。
2. 原油价格前期反弹对成本侧形成支撑，但乙烷、乙烯价格近期持稳。

需求端动态：

1. 农膜订单季节性回落，制造业PMI指数降至收缩区间（5月下滑0.9%）。
2. 端午节后石化企业去库速度一般，社会库存仍处年同期高位，月末去库预期加快。3. 食品包装等下游需求稳步回落。

价格走势：

1. 沪深300期货主力合约呈现高位震荡形态：
   • 2409合约成交区间8504-8546元/吨。
   • 获持仓量减少，但价格仍在60日均线支撑范围内。
   • 涨幅在1%以内。

基本面跟踪：

1. 开工率持续在偏低水平运行（环比-0.58%），低于同比3%。
2. 石化库存累积量刷新近年记录，建议关注去库节奏变化。
3. 原油波动仍在85美元下限，掺塑件与成品终端需求对高价抵触，现货段涨跌互现。

【核心判断】
建议采用区间操作策略，短期维持高位区间震荡格局。需重点关注石化去库节奏和需求淡旺季衔接的第一周变化。