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报告摘要

香港及中國市場日報 - 2022年4月29日總結

核心內容

俄羅斯延長化肥出口禁令：俄羅斯總統普京指示將針對某些類型化肥的出口禁令延長至2022年8月底，甚至可能進一步延長。這導致全球化肥價格上漲。
國際化肥價格上漲：國際化肥價格近三個月飆升151%。巴西大顆粒氯化鈉（MOP）均價達到約1,150美元/噸。
中國鈇肥市場：中國鈇肥進口量占總量的55%以上，2021年消費量為1384萬噸，其中國產650萬噸，進口760萬噸。
國內鈇肥價格走勢：國內鈇肥價格環比上漲1.2%至5150元/噸，庫存環比下降2.75%至近期低點。預計5月價格將進一步上漲。
市場情緒與指數表現：各市場指數表現不一，恒生指數上漲1.7%，但全年累跌13.3%。中國市場如沪深300指數全年累跌20.6%。國際市場方面，美國標普500指數全年累跌10.0%，納斯達克指數全年累跌17.7%。

主要觀點

化肥價格上漲：俄羅斯出口禁令延長將持續影響國際市場，導致化肥價格進一步上漲。中國作為主要進口國，將直接受影響，國內價格持續走高。
市場供需緊張：中國鈇肥庫存水平較低，備貨不足60%，同比減少10%。春耕後需求增加，預計5月價格上漲壓力增大。
企業表現與評級：
- 中化化肥：估值低（22年市盈率5.7倍），高增長潛力（22年潛在淨利潤增長52%），被看好。
- 亞洲鈉肥：受益於漲價，具有較高的股價彈性。
商品價格走勢：多種商品價格上漲，包括金價、鈉價、原油、天然氣等，部分商品如銅價和鋁價下跌。
匯率與市場情緒：美元指數小幅上漲，人民幣對美元匯率略有上升，市場情緒受影響，信貸違約掉期上升。

關鍵信息

香港及中國市場指數

指數名稱	收市	每日升跌	今年累升
恒生指數	20,276	1.7%	-13.3%
中貢企業指數	6,918	2.0%	-16.0%
紅萬指數	3,867	1.7%	-0.8%
滬深300指數	3,921	0.7%	-20.6%
上海A股	3,118	0.6%	0.0%
深圳A股	1,891	-0.7%	-28.5%

國際市場指數

指數名稱	收市	每日升跌	今年累升
美國道指	33,916	1.8%	-6.7%
標普500	4,287	2.5%	-10.0%
美國納斯達克指數	12,871	3.1%	-17.7%
日經平均指數	26,847	1.7%	-6.8%
英國富時指數	7,509	1.1%	1.7%

商品價格走勢

商品名稱	收市	每日升跌	今年累升
金價	1,894	0.4%	3.7%
鈉價	1,866	4.9%	18.1%
原油	105	17.2%	39.6%
天然氣	4.67	0.0%	25.2%

股票評級與表現

公司名稱	市價(HK$)	前日升跌(%)	評級	目標價(HK$)	上升空間(%)	市盈率(倍)
中化化肥	1.2800	2.4%	長盒	1.80	130.8%	5.73
信義能源	4.20	1.9%	長盒	6.80	61.9%	24.2
信義玻璃	17.36	2.7%	長盒	29.00	67.1%	6.0
信利國際	2.10	1.4%	長盒	2.80	33.3%	5.0

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