20160911-广发证券-新晨科技-300542.SZ-深耕数据交换与处理_募资提升核心竞争力_26页_1mb

新晨科技 (300542.SZ) 详细总结

核心内容

新晨科技是一家专注于数据交换与处理技术的软件企业，其核心技术平台为“新晨交换平台”。公司主要面向银行业、空中交通管理行业、政府机构及大中型国企事业单位等客户提供渠道类、业务类及数据交换应用类的软件产品和服务。

主要观点

• 公司以自主研发为核心，新晨交换平台具备信息数据交换处理、报文格式转换、智能路由选择等功能。
• 公司的主营业务分为行业应用软件开发业务、软硬件系统集成业务和专业技术服务业务三大类。
• 公司研发投入占收入比重连续三年超过20%，并在2016年达到37.87%，显示其对技术创新的重视。
• 公司在银行业、空管等重点行业拥有大量成功应用案例，建立了优质客户基础。
• 公司计划通过募集资金用于产品升级与新产品研发，提升技术水平和市场影响力。
• 公司预计2016-2018年营业收入增速分别为9.89%、10.82%、11.47%，净利润增速分别为10.0%、13.9%、14.3%。

关键信息

公司概况

• 公司第一大股东为李福华，发行前持股19.45%，实际控制人为李福华、康路、张燕生，合计持股52.22%。
• 发行后总股本为9015万股，发行新股不超过2255万股，发行价格为8.21元。
• 公司拥有6家全资子公司和1家二级控股子公司。

主要产品和服务

• 渠道类软件产品：电话银行/呼叫中心应用平台、网上银行系统、电视银行系统。
• 业务类软件产品：企业结算系统、银行结算系统、银行中间业务平台。
• 数据交换应用与服务类产品：新晨交换平台、空管数据信息服务系统、技术资源管理系统、多渠道接入平台。

技术研发与核心竞争力

• 公司研发投入占营收比例高，核心技术平台“新晨交换平台”在多个行业广泛应用。
• 技术研究人员占员工总数的81.84%，表明公司技术团队实力雄厚。
• 公司拥有“双软”认证、“计算机信息系统集成一级资质”等多项资质，获得多个奖项和荣誉。

财务表现

• 2012年至2015年，公司营业收入分别为3.77亿、4.20亿、3.84亿、4.14亿，净利润分别为4503.22万、4968.73万、3513.48万、3515.76万。
• 公司2016年上半年实现净利润681.39万，营业收入为1.83亿。
• 公司2012年至2016年上半年期间费用逐年上升，其中管理费用率从6.62%升至9.28%。

募集资金用途

• 募集资金将用于国家空管数据信息服务体系研发项目、渠道整合平台研发项目、新一代贸易融资结算系统研发项目、新一代交换平台研发项目以及补充流动资金。
• 投资总额为22737万元，其中15587.05万元用于募集资金项目。

市场需求与竞争分析

• 银行业IT解决方案市场预计到2019年将达到1230.9亿元，年均复合增长率10.3%。
• 空管领域发展迅速，2015年通航机队在册数达2127架，机场数量增加。
• 公司在空管领域已参与多个国家级项目，具备较强的竞争优势。

风险提示

• 客户集中度上升，对主要客户存在依赖。
• 公司业绩呈现季节性波动，下半年收入显著高于上半年。
• 实际控制人变动可能带来不确定性。
• 应收账款集中度高，存在坏账风险。

总结

新晨科技是一家专注于数据交换与处理技术的软件企业，其核心技术平台“新晨交换平台”广泛应用于银行业、空管、政府及大中型国企等领域。公司持续加大研发投入，构建了强大的技术体系和优质客户基础，未来将通过募集资金提升产品技术水平和市场竞争力。尽管公司在行业中具备一定优势，但仍需面对客户集中度、季节性波动、控制人不确定及应收账款风险等挑战。