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市场研报总结：沪锡期货周报 2021年8月13日

核心内容

本周沪锡期货表现强势，主力合约SN2109连续刷新上市以来的高点。市场整体呈现多空因素交织的态势，宏观经济数据与美联储政策预期对市场产生显著影响，同时锡产业链基本面亦对价格形成支撑。

周度数据概览

注：前20名净持仓中，“+”代表净多，“-”代表净空。

多空因素分析

利多因素

1. 印尼出口增长：印尼贸易部数据显示，7月份精炼锡出口量环比增长16.68%，同比增长35.4%，显示锡供应端有所改善。
2. 国内通胀数据：中国7月CPI同比上涨1%，PPI同比上涨9%，表明工业品价格持续上涨，对锡价形成支撑。
3. 电子需求强劲：下游采购意愿增强，电子产业需求旺盛，推动锡价上涨。

利空因素

1. 中国出口增速放缓：中国7月出口同比增长19.3%，进口增长28.1%，较6月有所放缓。
2. 美联储鹰派信号：美国7月新增非农就业人数好于预期，引发市场对美联储提前减码购债的担忧，美指上涨对基本金属形成压力。
3. 减码购债预期升温：亚特兰大联储主席呼吁尽早开始减码，波士顿联储主席建议9月宣布缩减QE，进一步加剧市场不确定性。

市场展望

下周市场预计仍将处于多空交织状态，但锡市基本面较强，价格有望保持坚挺。技术面上，沪锡主力2109合约周线KDJ指标拐头向下，但MACD红柱扩大，显示短期上涨动能仍在。

操作建议

• 操作区间：243,000 - 233,000元/吨
• 止损设置：各5,000元/吨

市场数据补充

• 国内锡现货价格：截至2021年8月13日，长江有色市场1#锡平均价为242,500元/吨，较近5年维持在较高水平。
• 锡精矿价格：8月12日，广西锡精矿70%价格为236,750元/吨，云南锡精矿40%价格为232,750元/吨。
• SHF锡库存：截至8月13日，上海期货交易所锡库存为1,542吨。
• LME锡库存与注销仓单比率：LME锡库存为2,180吨，注销仓单占比为56.42%。
• 锡进口盈亏：截至8月12日，进口盈亏为-38,961.94元/吨。
• 锡焊条价格：云锡华锡个旧锡焊条63A价格为164,250元/吨，60A价格为157,750元/吨。
• 沪锡与沪铜比价：截至8月13日，铜锡比价为0.29。

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