无人驾驶系列之11：序曲已起，_深度解析特斯拉Model_3_15页_1mb

特斯拉Model 3深度解析与投资建议总结

核心内容

特斯拉Model 3于2017年8月2日正式交付，标志着其向大规模推广无人驾驶迈出关键一步。Model 3的推出不仅体现了特斯拉在无人驾驶技术上的持续投入，也因其亲民的价格和智能化配置，成为推动无人驾驶普及的重要力量。同时，特斯拉在中国建厂的可能性也引发对国内产业链发展的关注。

主要观点

1. Model 3配置与价格优势

   • Model 3底配价格为3.5万美元，顶配价格为6.3万美元，性价比显著提升。
   • Model 3取消仪表盘，采用15英寸横向中控大屏，视觉面积更大，设计更简洁，成本更低。
   • 自动驾驶档位移至怀挡，实现更便捷的切换，凸显特斯拉对无人驾驶技术的信心。
   • Model 3保留了完整的无人驾驶硬件，为数据收集和功能迭代提供了基础。

2. Model 3推动无人驾驶普及

   • Model 3的订单已突破50万，远超2016年销量的6倍，预示着巨大的市场潜力。
   • 假设Model S/X销量保持68.05%的增速，2017年特斯拉销量有望达17.3万辆（同比增长104%），2018年预计达74万辆（同比增长327%）。
   • Model 3的推出将有助于无人驾驶技术走进大众市场，提升行业整体发展速度。

3. 中国建厂的可能性与产业链影响

   • 特斯拉在华营收占比约15%，但中低端市场仍有较大提升空间。
   • 若在华建厂，可大幅降低关税、增值税等税收成本，预计Model 3售价可降至21.4万元人民币。
   • Model 3的推广将促进国内相关产业链（如激光雷达、高精度地图、无人驾驶解决方案、交通运营商）的发展，利好合作供应商及行业龙头。

关键信息

• Model 3价格构成：

  • 底配：3.5万美元
  • 可选配置总加价：2.8万美元
  • 顶配：6.3万美元

• Model 3与Model S/X对比：

  • Model 3价格亲民，目标市场为中低端新能源汽车用户。
  • Model S/X定位高端市场，已停产部分车型，为Model 3腾出市场空间。

• AutoPilot技术升级：

  • AutoPilot 2.0采用NVIDIA PX2芯片，处理性能提升40倍，摄像头数量增加至8个，实现更精准的环境感知。
  • Tesla Vision 8.0以雷达为主，图像识别为辅，周边车辆感知能力提升6倍，安全性提升3倍。

• 销量预测：

  • 2017年底交付3-4万辆，预计销量17.3万辆，同比增长104%。
  • 2018年预计销量74万辆，同比增长327%。

• 投资建议：

  • 重点推荐：四维图新、科大讯飞、东方网力
  • 推荐：东软集团、荣之联、数字政通、捷顺科技

• 风险因素：

  • 产能不及预期
  • 政策环境低于预期

财务指标（部分重点公司）

总结

特斯拉Model 3的推出标志着其在无人驾驶领域的重要进展。凭借亲民的价格、智能化配置和逐步解锁的无人驾驶功能，Model 3有望成为推动无人驾驶普及的关键车型。此外，Model 3在中国市场的推广或将带动国内相关产业链的发展，尤其是激光雷达、高精度地图、无人驾驶解决方案和交通运营商等领域。在华建厂将有效降低税收成本，提升Model 3的市场竞争力。分析师建议重点关注四维图新、科大讯飞、东方网力等公司，并关注政策及产能对行业发展的潜在影响。