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晨会纪要总结（2022年11月29日）

一、市场概况

1. 指数表现

• 上证指数：收盘3078.55，下跌0.75%
• 中小综指：收盘11614.05，下跌0.64%
• 创业板指：收盘2298.80，下跌0.46%
• 上证50：收盘2503.62，下跌1.61%
• 沪深300：收盘3733.24，下跌1.13%

2. 资金面情况

• 两市成交额：7583亿元，较前20日均额8628.97亿元有所萎缩
• 净流出情况：沪深两市净流出81.59亿元，其中沪深300净流出42.19亿元，创业板指净流入2.87亿元
• 北上资金：沪股通净流出41.7亿元，深股通净流入4.11亿元，合计净流出37.59亿元
• 融资余额：截至11月25日，融资余额为14645.5亿元，较上一交易日减少70.79亿元

3. 市场策略

• 市场延续调整，但缩量调整表明支撑位未被有效跌破
• 创业板指和科创50指数接近三角形震荡区域尾声，预计未来1-2周将面临方向性选择
• 中长期看，市场底部已确认，震荡向上趋势不变
• 建议关注生物医药和信创板块，因其有望在明年实现业绩边际改善，取得超额回报

二、基金研究

1. 基金价格指数

• LOF基金：下跌0.78%
• ETF基金：下跌0.85%
• 上证50ETF：下跌1.74%
• 沪深300ETF：下跌1.17%
• 中证500ETF：下跌0.44%
• 标普500ETF：下跌0.44%
• 日经225ETF：持平
• 德国30ETF：下跌0.64%
• 法国CAC40ETF：下跌0.46%
• 黄金ETF：上涨0.08%
• 白银基金：下跌0.73%
• 豆粕ETF：下跌1.71%
• 嘉实原油LOF：下跌1.84%

2. ETF成交额

• 两市ETF总成交额约1205亿元
• 旅游、电力类ETF表现相对突出

3. 新基金发行情况

• 本周拟发行基金共44只，涵盖多种类型，其中北证50指数ETF为主要品种
• 北证50指数ETF流动性优于2年定开型主动品种，投资门槛低于北交所股票直接交易门槛

4. 个人养老金政策

• 中基协发布《公募基金行业服务个人养老金高质量发展行动纲要》，对实体企业形成长期资金利好
• 银保监会拓展个人养老金可参与的保险产品种类，包括专属商业养老保险、年金保险等
• 首批个人养老金保险名录公布，涵盖多家保险公司产品

三、债券市场综述

1. 国债收益率

• 1年期国债收益率上行0.1bp至2.07%
• 10年期国债收益率上行3.0bp至2.86%
• 1年期与10年期国债利差扩大3bp至79bp

2. 国开债收益率

• 1年期国开债收益率上行4.0bp至2.27%
• 10年期国开债收益率上行2.8bp至2.96%

3. DR利率

• DR001上行0.4bp至1.03%
• DR007上行10.4bp至1.84%

4. 国债期货

• 10年期主力合约下跌0.28%
• 5年期主力合约下跌0.16%
• 2年期主力合约下跌0.05%

四、重要财经资讯

1. 政策动态

• 国家发改委等部门印发《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》，计划到2025年实现县级地区生活垃圾焚烧处理能力全覆盖，2030年进一步提升
• 证监会调整优化股权融资5项措施，包括恢复涉房企业并购重组、再融资、境外上市政策、发挥REITs作用、发挥私募股权投资基金作用
• 银保监会发布通知，加强金融租赁公司融资租赁业务合规监管，规范构筑物租赁业务，促进其服务实体经济
• 人民日报评论指出，税费支持政策对制造业有显著提振作用，但仍需持续发力以稳住制造业增长
• 财政部公布对美加征关税商品第九次排除延期清单，涉及95种商品，免征关税至2023年5月31日
• 商务部初步确定12个全国示范智慧商圈、16个全国示范智慧商店，分布在十个省市

五、行业及公司动态

1. 存储市场

• 存储市场价格持续下跌，DDR4、SSD及成卡产品报价下滑，工厂端预期跌势扩大

2. 页岩气勘探

• 四川盆地新探明蔡江页岩气田储量1459.68亿立方米，其中贵州省习水县新增储量330.48亿立方米
• 綦江页岩气田是我国首个中深层——深层页岩气大气田，采用深层页岩立体缝网压裂技术，单井稳定日产突破50万立方米
• 项目将按“整体部署、分步实施、择优建产”原则推进，进一步提升公司在页岩气领域的竞争力

3. 公司动态

• 恒瑞医药：HR20031片获临床试验批件，为国内首个三方制剂用于治疗2型糖尿病，具有较强市场潜力
• 双良节能：拟投资建设50GW大尺寸单晶硅拉晶项目，总投资105亿元，有助于公司跻身行业前列

六、湖南经济动态

1. 湘股动态

• 长高电新：全资子公司在配网市场中标5,885.01万元，涉及10kV环网柜、一二次融合成套设备等，有助于公司布局省级电网市场

2. 湖南地方政策

• 5条高速公路建成通车，包括平伍、伍益、宁韶、江杉、城陵矶高速，总投资344亿元，总里程247公里
• 项目对推动湘赣边区域合作、强省会战略、长株潭一体化及交通体系建设具有重要意义

七、投资评级系统说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	买入	超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	增持	相对沪深300指数变动幅度为5%–15%
股票投资评级	持有	相对沪深300指数变动幅度为-10%–5%
股票投资评级	卖出	落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%–5%
行业投资评级	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

八、风险提示

• 基金投资风险：历史数据不代表未来业绩；极端情况下可能无法完全回收本金；经济、政策等内外因素可能影响基金收益
• 行业风险：政策变动、竞争加剧、研发失败等
• 公司风险：行业产能过剩、原材料价格波动等

九、免责声明

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