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早间评论总结

核心内容概述

2022年11月29日早间评论涵盖了多个大宗商品的市场走势分析，包括贵金属、黑色系、化工品、农产品等，主要从供需基本面、价格走势、库存变化、成本支撑、宏观政策及技术面等角度进行分析，并为投资者提供了相应的交易策略建议。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 价格表现：沪金上涨0.10%，沪银下跌0.28%。
• 宏观背景：美元指数跌破106点，十年期美债收益率降至3.71%，实际利率降至1.39%。
• 市场动态：全球央行第三季度黄金净购买量达399.3吨，是去年同期的4倍。
• 策略建议：贵金属延续震荡走势，白银强于黄金；建议多单持有。

螺纹、热卷

• 价格表现：螺纹钢、热卷期货继续反弹。
• 供需分析：供应端粗钢日均产量环比下降11.2%，需求端建材成交量环比好转，库存持续下降。
• 策略建议：建议多单持有。

铁矿石

• 价格表现：铁矿石期货震荡整理。
• 供需分析：10月粗钢产量下降缓解减产压力，港口现货报价稳定，技术面显示突破上行。
• 策略建议：建议多单持有。

焦煤焦炭

• 价格表现：焦煤、焦炭期货主力合约下跌。
• 供需分析：炼焦煤库存处于低位，焦炭库存再创新低，但终端需求疲弱，港口库存有累库预期。
• 策略建议：轻仓做多。

天然橡胶

• 价格表现：天胶主力合约冲高回落。
• 供需分析：全球橡胶产量环比增加，国内进口量同比上升，港口库存或继续累库。
• 策略建议：建议逢高分批做空。

PVC

• 价格表现：PVC主力合约下跌2%。
• 供需分析：上游开工率回升，但聚酯负荷下降，需求疲软，成本支撑不足。
• 策略建议：建议等待高空机会，逢高抛空。

尿素

• 价格表现：尿素主力合约下跌1%。
• 供需分析：山西复产受阻，疫情导致发运不顺，短期利好兑现，库存或继续累库。
• 策略建议：建议空单继续持有，注意换月。

乙二醇

• 价格表现：乙二醇主力合约下跌3.04%。
• 供需分析：供应端负荷回升，需求端聚酯负荷下降，港口库存有累库预期。
• 策略建议：建议逢高做空。

PTA

• 价格表现：PTA主力合约小幅下跌。
• 供需分析：PTA负荷下降，聚酯负荷下滑，成本支撑减弱。
• 策略建议：建议择机布局空单，注意止损。

短纤

• 价格表现：短纤主力合约小幅下跌。
• 供需分析：下游需求疲软，库存高位，成本端走弱。
• 策略建议：建议逢高抛空，注意止损。

铜

• 价格表现：铜价弱势震荡。
• 供需分析：铜精矿供应宽裕，但部分冶炼企业检修，产量不及预期。
• 策略建议：建议恢复观望。

铝

• 价格表现：铝价震荡运行。
• 供需分析：供应端成本高企，消费端偏弱，库存下降。
• 策略建议：建议高抛低吸。

锌

• 价格表现：锌价震荡偏强。
• 供需分析：锌精矿供应充裕，但国内矿供应转弱，终端需求回落。
• 策略建议：建议择机沽空。

铅

• 价格表现：铅价震荡偏强。
• 供需分析：再生铅产量增加，原生铅库存有累库预期，消费端受压制。
• 策略建议：建议择机布局远月空单。

锡

• 价格表现：锡价震荡偏弱。
• 供需分析：海外矿山供应回落，国内消费疲软，新能源需求走弱。
• 策略建议：预计反弹高度有限，建议多头持仓止盈。

镍

• 价格表现：镍价震荡运行。
• 供需分析：镍铁-不锈钢产业链需求疲软，新能源需求同步走弱。
• 策略建议：轻仓试空，区间操作。

豆粕

• 价格表现：豆粕主力合约下跌。
• 供需分析：国内进口量同比减少，压榨量回落至近4年最低，库存下降。
• 策略建议：建议豆粕空单少量持有，加仓滚动操作。

油脂

• 价格表现：油脂期货整体偏弱。
• 供需分析：豆油、菜油库存处于近4年同期最低，棕榈油库存高企。
• 策略建议：建议油脂空单获利减仓，轻仓持有。

棉花&棉纱

• 价格表现：棉花及棉纱价格偏弱。
• 供需分析：印度和泰国丰产，全球供给充足，国内需求疲软，新棉旧棉同时入市。
• 策略建议：建议逢高做空。

白糖

• 价格表现：白糖期货震荡运行。
• 供需分析：全球供给充足，国内疫情抑制消费，价格上方空间有限。
• 策略建议：暂观望。

苹果

• 价格表现：苹果期货弱势震荡。
• 供需分析：终端消费偏弱，库存见顶，后期关注旺季备货。
• 策略建议：建议区间操作。

生猪

• 价格表现：生猪期货上涨。
• 供需分析：北方降温刺激需求，但南方受疫情影响，消费提振有限。
• 策略建议：建议关注逢高试空机会。

鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋期货下跌。
• 供需分析：蛋鸡存栏量偏低，饲料成本上升，但需求疲软。
• 策略建议：建议多单止盈，注意资金管理。

玉米

• 价格表现：玉米期货上涨。
• 供需分析：北方玉米价格偏强，南方进口玉米价格优势下降，国内需求转向。
• 策略建议：建议沿成本支撑逐步建立多单，注意止损。

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总结

整体来看，当前市场呈现分化态势，部分品种如贵金属、铁矿石、玉米等受到宏观政策和成本支撑的利好，价格偏强；而多数化工品、农产品如PVC、尿素、乙二醇、棉花等则因需求疲软、库存增加等因素，价格偏弱。策略建议以多空操作为主，需关注市场走势、库存变化及政策动向，合理控制仓位与止损。