20240827-德邦证券-神州泰岳-300002.SZ-24H1点评_游戏持续高质量增长_AI催收快速推进_3页_822kb

神州泰岳公司简评（分析师报告）

核心观点： 分析师维持公司“买入”评级，预计其未来业绩将继续保持高速增长。

主要内容

财务表现

• 报告期内神州泰岳业绩爆发式增长。2024年上半年实现营收3053亿元，同比增长150.4%(扣非增长6160%);归母净利润631亿元，同比增长5618%。
• 游戏是增长核心，占总收入约80%，营收2426亿元，同比增长120.3%，毛利率提升至72.86%，销售费用率持续下降。
• 计算机等传统业务增长显著，尤其是ICT运维业务同比增长270.6%。

未来展望

• 预计未来三年收入年均增速158%。分析师调整盈利预测：2024/25/26年预计净利润分别为1202/1337/1531亿元，同比增速355%/112%/145%。
• 核心产品长线运营效果显著，流水保持高位。
• 新游上线及AI、云服务等新业务带来增长动力。

风险提示

• 游戏流水波动、海外政策风险、竞争加剧是主要关注点。

公司数据

• 当前股价约809元，总市值约1578亿元，属于传媒游戏行业。

分析师信心强，看好公司在游戏长线运营和新业务增长点上的优势，维持较高的投资评级。