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2018年消费金融行业发展研究报告总结

核心内容

2018年消费金融行业在政策支持与市场需求推动下，呈现出快速发展的态势。消费对经济增长的贡献持续增强，消费信贷作为支撑经济的重要工具，其规模和比重不断提升。同时，行业盈利表现突出，尤其持牌消费金融公司和互联网分期平台在2017年实现了显著增长。然而，行业也面临诸多风险与挑战，如监管趋严、社会征信体系不完善、不良贷款率上升等。国外消费金融发展经验为我国提供了有益的借鉴，同时消费金融行业也展现出向东南亚等新兴市场扩展的趋势。

主要观点

消费金融对经济的拉动作用

• 2017年我国社会消费品零售总额达36.6万亿元，同比增长10.2%，占GDP比重持续上升。
• 住户消费性贷款余额达31.5万亿元，占贷款余额的26.2%，年复合增长率达20.1%，显示消费金融对经济的支撑作用日益增强。

消费金融公司盈利爆发

• 2017年持牌消费金融公司迎来盈利大爆发，行业营业收入与净利润大幅增长。
• 捷信作为外商独资公司，凭借集团优势长期占据行业领先地位。
• 招联消费金融通过线上运营显著降低成本，实现净利润反超。
• 中银消费金融凭借强大的资金渠道和获客能力，保持行业领先。

消费金融发展背景

• 市场空间巨大：中国消费信贷余额仅为美国的40%，人均消费信贷仅为美国的十分之一，市场潜力巨大。
• 消费观念转变：80、90后成为消费主力，消费观念由“价格导向”转向“价值导向”，消费档次向中高端转移。
• 消费模式升级：年轻消费者更倾向于提前消费、信用消费，消费金融场景逐渐渗透到日常消费中。
• 技术推动发展：大数据、人工智能、区块链等技术的应用，推动消费金融向长尾客户扩展，提升风控能力。

关键信息

消费金融行业发展历程

• 消费金融行业自发展初期便呈现出多样化、场景化的发展趋势。
• 行业逐步从单一的房贷、车贷向小额高频、便捷灵活的消费场景拓展。

消费金融参与主体

• 商业银行：主要通过信用卡和消费贷款提供服务，具有资金成本优势、产品覆盖广度和品牌专业性。
• 持牌消费金融公司：包括银行主导和产业主导两类，如苏宁消费金融、招联消费金融等，业务模式涵盖线上、O2O、线下，注重场景融合与风控能力。
• 互联网分期平台：如趣分期、会分期、小驴分期等，以细分客群和场景化运营为主，但面临技术弱、成本高、利率高的问题。
• 电商平台：如京东白条、蚂蚁花呗，依托平台优势，实现“0成本”获客，数据积累和风控能力突出。

消费金融风险与挑战

• 强监管政策：2015年至2018年，国家出台多项政策加强对消费金融的监管，如《互联网金融—信息披露—互联网消费金融》、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等。
• 征信体系不完善：征信数据采集不统一，评分模型差异大，信息共享机制不健全，增加了信用风险。
• 不良贷款率上升：消费金融公司目标客户为低收入人群，风险较高，不良贷款率上升速度快。
• 资金成本高：互联网分期平台和持牌消费金融公司资金来源多样，但成本普遍较高，影响盈利空间。

消费金融发展趋势及建议

行业发展趋势

• 线上线下融合：线上渠道自动化、成本低，但场景渗透不足；线下渠道贴近用户，但成本高。融合发展将成为主流。
• 小额货币化，大额场景化：小额消费金融更注重用户体验，大额消费金融则更注重场景控制与风险防范。
• 行业集中度提高：资本和技术密集型行业特征明显，行业巨头在获客、数据、风控、资金成本等方面优势显著，形成寡头市场格局。
• 技术融合推动发展：大数据、人工智能、云计算等技术将成为消费金融风控、营销和运营的核心驱动力。
• 进军东南亚市场：东南亚消费金融市场潜力巨大，中国消费金融企业可借助技术与经验优势，输出消费金融模式。

发展建议

• 完善征信体系：整合多维度数据，打破“数据孤岛”，建立统一的数据采集和评分标准。
• 加强技术与人才储备：提升大数据分析、人工智能、区块链等技术能力，推动行业智能化发展。
• 强化合规与风控能力：建立完善的风控体系，避免不良贷款率的激增，防范行业崩盘风险。
• 推动产业链协同：加强与电商、支付、保险等行业的合作，实现资源共享与场景渗透。
• 探索多元化征信模式：根据国情发展政府主导、市场主导、混合制等征信体系，满足不同需求。

国外发展启示

美国消费金融发展经验

• 市场格局：形成集中寡占型市场，主要由六大巨头主导，包括三家银行系（Citigroup、Chase、BoA）和三家独立消费金融公司（Capital One、Amex、Discover）。
• 产品类型多样化：涵盖非循环贷款、循环贷款、信用卡、汽车贷款、个人贷款等。
• 征信体系完善：覆盖近85%人口，信息全面、共享性强，渠道多样，具备良好的数据基础。
• 法律法规健全：自1968年起，美国陆续出台多项法律法规，保障消费者权益，规范行业发展。
• 技术驱动：通过技术积累与模型优化，实现精准营销和高效风控。

总结

消费金融行业作为拉动经济增长的重要力量，正经历快速扩张和模式创新。然而，行业在快速发展过程中也面临诸多挑战，包括监管趋严、征信体系不完善、不良贷款率上升等。为推动行业健康发展，需加强技术应用、完善征信体系、推动线上线下融合，并借鉴国外经验，探索适合我国市场的消费金融发展路径。