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文档总结：富邦投顾2013年12月19日研究报告

核心内容概述

本报告由富邦投顾发布，主要分析了2013年12月19日台湾股市及国际股市行情，评估了部分台湾上市公司的表现与前景，并提供了投资建议与市场趋势分析。

国际股市行情

• 道琼工业指数：收于16,168点，上涨292.7点，涨幅1.8%。
• S&P500：收于1,811点，上涨29.7点，涨幅1.7%。
• Nasdaq指数：收于4,070点，上涨46.4点，涨幅1.2%。
• 费城半导体指数：收于521点，上涨3.9点，涨幅0.8%。
• 英国金融时报指数：收于6,492点，上涨5.9点，涨幅0.1%。
• 法国指数：收于4,110点，上涨40.9点，涨幅1.0%。
• 德国指数：收于9,182点，上涨96.6点，涨幅1.1%。
• 日经指数：收于15,588点，上涨309.2点，涨幅2.0%。
• 韩国KOSPI指数：收于1,975点，上涨8.9点，涨幅0.5%。
• 香港恒生指数：收于23,144点，上涨74.6点，涨幅0.3%。

台湾股市分类股表现

最佳表现分类股

• 泰硕（3338 TT）：2013年Q4游戏机出货回升，带动营收及获利回稳，全年EPS为2.10元，预计2014年营收28.3亿元，EPS 2.51元。
• F-敦泰（5280 TT）：与华映合作开发On Cell触控面板，供应宇龙酷派，预计本季出货量上看百万片，但毛利率受价格竞争影响下滑。
• 台泥（1101 TT）：参与中国海螺创业控股IPO，投资14.5亿元，持股1.59%，预期对转投资收益有贡献。
• 亚泥（1102 TT）：参与海螺创业控股IPO，投资11.4亿元，持股1.25%，预计对转投资收益有帮助。
• 钢铁行业：燦聯和唐榮预期2014年1月内外销不锈钢盘价看涨，市场信心恢复，有利厂商获利。

最差表现分类股

• IC代工：日回报-2.2%，周回报-3.6%，月回报-2.4%。
• Intel概念股：日回报-1.4%，周回报-2.5%，月回报-1.4%。
• DRAM：日回报-1.4%，周回报-5.6%，月回报-5.0%。
• IC封测：日回报-1.0%，周回报-2.6%，月回报-4.2%。
• 数位相机：日回报-0.5%，周回报-0.7%，月回报4.1%。

关键信息与主要观点

泰硕（3338 TT）

• 业务结构：主要产品包括散热模组、散热管、读卡机模组及行动刷卡机。
• 市场表现：2013年Q3营收6.6亿元，EPS 0.35元；Q4预计营收7.1亿元，EPS 0.63元。
• 投资建议：由于短期获利空间有限，建议在2Q14淡季时逢低布局。
• 未来展望：2014年散热应用增加，行动刷卡机进入大陆市场，有望弥补读卡机市场萎缩，毛利率有望提升。

联准会（美联储）减缓购债

• 政策调整：自2014年1月起减少购债100亿美元至750亿美元。
• 经济展望：预计2013年经济增长率2.2%-2.3%，2014年2.8%-3.2%，失业率降至6.3%-6.6%。
• 影响：若经济数据持续改善，联准会可能进一步削减购债规模。

中国房地产市场

• 房价走势：11月70城房价同比上涨9.6%，但环比涨幅趋缓，仅0.55%。
• 调控政策：政府出台多项调控政策，包括提高二套房首付、增加保障房供应等，以抑制房价过快上涨。
• 市场压力：一、二线城市房价涨幅较高，调控压力仍大。

日本贸易逆差

• 数据表现：11月贸易逆差1.29兆日圆，为连续第2个月突破兆圆，创历史最长逆差纪录。
• 原因：能源进口持续增加，出口虽有增长但增速不及进口。
• 未来风险：明年4月消费税上调可能进一步扩大逆差，若日银加码宽松政策，逆差风险仍存在。

投资建议与市场展望

• 泰硕：评等为中立，建议逢低布局。
• F-敦泰：未评等，建议在股价回调至200-260元区间操作。
• 水泥类股：短期建议逢高减码，等待旺季结束后再布局。
• 钢铁类股：预期2014年1月不锈钢盘价看涨，有利厂商获利。
• 市场整体：电子类股表现分化，IC代工与DRAM表现不佳，而发光二极体、印刷电路板等子行业表现较好。

其他重要信息

• 商品原物料价格：包括原油、黄金、镍、铜、泰国橡胶、波罗的海运价指数等，部分价格有上涨预期。
• 富邦投顾评等标准：明确区分了不同评等的定义，如“买进”、“中立”、“卖出”等。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，富邦投顾保留所有著作权。

总结

本报告提供了台湾及国际股市的综合分析，重点在于各分类股的表现及未来展望，结合宏观经济趋势（如联准会政策、中国房地产调控、日本贸易逆差）及个别公司动态（如泰硕、F-敦泰、台泥、亚泥等），为投资者提供了详尽的市场信息与投资建议。