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行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究报告涵盖了多个领域，包括煤炭、旅游、房地产、铁路运输、航天军工、通信设备、纺织服装、农业、建筑装饰、苯乙烯、运输设备、汽车、仪器仪表、钢铁、医药生物、零售、石油机械、煤化工设备及综合行业。各行业均从不同角度分析了2014年的投资机会与趋势，并给出相应的投资建议。

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主要观点与关键信息

煤炭开采

• 观点：电厂补库存力度趋弱，动力煤涨势或趋于平缓。
• 数据：国际煤价小幅上涨，港口与坑口价格均有上升，但沿海运价小幅下跌。
• 投资建议：推荐大有能源、永泰能源、兰花科创、中国神华和潞安环能。

旅游

• 观点：新假期调整对旅游业影响甚微，带薪休假制度是刺激旅游需求的关键。
• 数据：2014年元旦小长假减少对一季度客流影响预计控制在2%以内。
• 投资建议：推荐中青旅、宋城股份、腾邦国际、中国国旅、黄山旅游、张家界、三特索道、锦江股份、全聚德。

房地产

• 观点：成交高位徘徊，地产板块表现相对收益。
• 数据：29个城市成交环比上升10%，但同比略有下降；库存持续上升，但多数城市仍高于年度周均值。
• 投资建议：关注经营管理能力强、周转加快的地产企业（万科、保利、金地、招地、阳光城），以及模式独特、有并购机会的公司（华侨城、格力地产）。

铁路运输

• 观点：铁路调图备战春运，积极服务争取客源，行业呈现市场化趋势。
• 数据：新增客车75对，客座能力增加14万人次；高铁建设加快，动车组交付进入高峰期。
• 投资建议：推荐中工国际，以及受益于铁路市场化改革的公司（中国北车、中国南车）。

航天军工

• 观点：中日对立可能加剧，海空军装备发展值得期待。
• 数据：日本强化国防政策，提出修改武器出口三原则。
• 投资建议：关注海空军装备相关公司，如中航电子、航天电子、中国卫星等。

通信设备

• 观点：中国电信上调NFC卡集采规模，移动支付发展超预期。
• 数据：NFC卡采购量达6300万张，超市场预期。
• 投资建议：推荐天喻信息、恒宝股份。

纺织服装

• 观点：行业面临需求暗淡与模式变革，O2O转型成为关键。
• 数据：渠道库存有所改善，电商对线下冲击明显。
• 投资建议：推荐探路者、华斯股份，关注O2O转型企业。

农业

• 观点：寻找低估值、成长确定的投资标的。
• 数据：畜禽疫苗板块景气提升，饲料行业温和复苏。
• 投资建议：推荐中牧股份、天康生物，关注具备全产业链优势的公司。

建筑装饰

• 观点：海外市场景气度提升，非典型性建筑企业受益。
• 数据：中工国际在手订单充足，海外市场拓展明显。
• 投资建议：推荐中工国际、中国建筑、中国交建、中国铁建等。

苯乙烯

• 观点：供求紧张，石墨聚苯板前景光明。
• 数据：国内苯乙烯对外依存度高，需求增速快。
• 投资建议：推荐双良节能。

运输设备

• 观点：动车组交付高峰期，行业景气向上。
• 数据：高铁线路密集投运，动车组需求爆发。
• 投资建议：推荐中国北车、中国南车，以及受益于铁路改革的公司。

汽车

• 观点：小客车总量调控政策可能影响销量。
• 数据：天津政策或导致2014年销量减少10万台。
• 投资建议：关注SUV及豪华车高增长带来的结构性机会，以及国企改革受益标的。

仪器仪表

• 观点：建设生态文明，监测先行。
• 数据：环保政策推动环境监测需求增长。
• 投资建议：推荐雪迪龙、聚光科技、先河环保。

钢铁

• 观点：环保减产导致产量下滑，但供需趋于平衡。
• 数据：12月上旬粗钢产量环比大幅下滑，但钢厂库存温和。
• 投资建议：关注具备成本优势与技术优势的钢铁企业。

医药生物

• 观点：2014年为战略性配置时机。
• 数据：医保控费、竞争加剧，推动行业优胜劣汰。
• 投资建议：推荐恒瑞医药、天士力、云南白药、康美药业等。

零售

• 观点：O2O升级是实现弯道超车的关键。
• 数据：传统零售与电商均开始布局O2O业务。
• 投资建议：推荐王府井、友阿股份、天虹商场等。

石油机械

• 观点：可燃冰勘探突破，油服行业长期受益。
• 数据：我国首次探获高纯度可燃冰，储量丰富。
• 投资建议：关注中海油服、海油工程、杰瑞股份等。

煤化工设备

• 观点：新型煤化工开启千亿设备投资盛宴。
• 数据：2013-2017年现代新型煤化工总投资超1万亿。
• 投资建议：推荐陕鼓动力、杭氧股份、张化机等。

综合行业

• 观点：改革、环保、新能源为关注重点。
• 数据：铁路、电力设备、光伏等板块具备投资机会。
• 投资建议：关注铁路设备、新能源、环保相关领域。

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投资建议汇总

行业	推荐公司及标的
煤炭开采	大有能源、永泰能源、兰花科创、中国神华、潞安环能
旅游	中青旅、宋城股份、腾邦国际、中国国旅、黄山旅游、张家界、三特索道、锦江股份、全聚德
房地产	万科、保利、金地、招地、阳光城、华侨城、格力地产
铁路运输	中工国际、中国北车、中国南车
航天军工	中航电子、航天电子、中国卫星、四创电子、国睿科技、航天动力、航天长峰
通信设备	天喻信息、恒宝股份
纺织服装	探路者、华斯股份
农业	中牧股份、天康生物
建筑装饰	中工国际、中国建筑、中国交建、中国铁建、中国水电
苯乙烯	双良节能
运输设备	中国北车、中国南车、晋西车轴、北方创业、时代新材
汽车	长城汽车、长安汽车、华晨中国、上汽集团、华域汽车、江淮汽车
仪器仪表	雪迪龙、聚光科技、先河环保
钢铁	重点关注具备成本优势与技术优势的公司
医药生物	恒瑞医药、天士力、云南白药、康美药业、东阿阿胶
零售	王府井、友阿股份、天虹商场、苏宁云商、红旗连锁
石油机械	中海油服、海油工程、杰瑞股份、恒泰艾普、惠博普、富瑞特装
煤化工设备	陕鼓动力、杭氧股份、张化机、海陆重工、隆华节能
综合	铁路设备、电力设备、光伏、新能源、环保相关领域

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产品经理信息

• 姓名：喻国祥
• 邮箱：yuguoxiang@chinastock.com.cn
• 经验：十年以上证券行业从业经历，具备丰富的投资分析与产品编辑能力。
• 专长：擅长政策面研究，善于利用技术分析捕捉投资机会。

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免责声明

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