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上市公司并购新三板企业升温总结

核心内容

2018年4月25日，新三板市场整体成交金额为3.84亿元，环比增长21.90%，其中盘后大宗交易表现尤为突出，成交金额达2.51亿元，环比增长48.07%。做市转让板块和竞价转让板块分别成交1.26亿元和2.58亿元，涨幅分别为23.44%和21.16%。三板成指和三板做市分别收于1051.35点（+0.11%）和897.08点（-0.10%），成交金额分别增长2.09%和37.66%。

主要观点

• 市场活跃度提升：新三板市场整体活跃度较前一日有所提升，尤其是盘后大宗交易，显示出市场对并购活动的关注度提高。
• 个股表现分化：做市板块中有176家公司上涨，涨幅最高为ST温迪（+33.33%）；竞价板块中85家公司上涨，涨幅最高为数图科技（+266.67%）。创新层中117家公司上涨，涨幅最高为蓝色未来（+76.27%）。
• 并购趋势明显：A股上市公司对新三板企业的并购热情持续高涨，年初至今已有超过40家A股公司宣布并购新三板企业，交易总额超过90亿元。
• 并购动因多元：并购主要由双方需求驱动，A股公司看重新三板企业的成长性，而新三板企业则希望借助A股公司的资本运作能力实现快速发展。
• IPO环境影响：由于IPO审核趋严，部分新三板企业选择放弃IPO，转而寻求被并购，以实现更快的退出和业绩增长。

关键信息

• 成交数据：
  • 做市转让板块成交金额为1.26亿元，其中盘中8600万元，盘后4000万元。
  • 竞价转让板块成交金额为2.58亿元，其中盘中4700万元，盘后2.11亿元。
  • 创新层成交金额为7855万元，基础层为5467万元。
• 市场表现：
  • 三板成指和三板做市分别上涨0.11%和下跌0.10%。
  • 市盈率方面，新三板整体为26倍，做市板块为20倍，竞价板块为27倍。
• 挂牌与做市情况：
  • 当日无新增挂牌公司，待挂牌企业88家，申报中企业135家。
  • 新增做市商1家（首帆动力），做市商退出6家（九恒星、福昕软件、普适导航、宣爱智能、亿丰洁净、焕鑫新材）。
• 增发动态：
  • 4家公司公布增发预案，其中利和萃取和百林园林募资金额较高，分别为4000万元和2000万元。
• 行业动态：
  • 启迪桑德以13.8亿元现金收购浦华环保，成为年内A股公司并购新三板企业的现金收购最高价。
  • 文旅科技曾尝试借壳ST宏盛上市未果，后摘牌新三板，现拟被云南旅游并购。
• 风险提示：
  • 经济下行对中小微企业造成冲击。
  • 新三板市场流动性改善政策进展缓慢，影响市场活跃度。

数据概览

表1：市场行情概览

表2：成交量及金额概览

市场趋势与展望

• 并购趋势：A股公司对新三板企业的并购热情持续升温，成为资本市场的重要组成部分。
• 行业分布：工业、信息技术、可选消费行业并购案例较多，占比分别为36.48%、17.34%、22.58%。
• 并购动因：A股公司希望通过并购新三板企业提升业绩成长性，而新三板企业则希望通过并购实现更快的退出和资本运作。
• 政策影响：IPO审核趋严促使部分新三板企业转向并购，有助于市场流动性改善和“苗圃”作用的发挥。

总结

2018年4月25日，新三板市场整体活跃度提升，尤其是盘后大宗交易表现亮眼。个股表现分化明显，部分企业涨幅显著。上市公司对新三板企业的并购趋势持续升温，成为资本运作的重要途径。同时，由于IPO环境趋严，部分新三板企业选择被并购以实现更快的退出和业绩增长。整体市场仍面临经济下行和流动性改善政策推进缓慢等风险，需持续关注市场动态和政策变化。