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报告摘要
每日晨报总结（2021年7月21日）
核心内容概述
本日报主要围绕宏观经济、零售、新能源、传媒互联网等领域的最新动态与市场观点展开，重点分析政策导向、行业发展趋势及投资建议。
要闻摘要
- 美国6月新屋开工总数好于预期：显示美国房地产市场仍具活力。
- 欧盟加强金融交易监管：提出多项监管提案，包括禁止匿名加密货币交易。
- 日本通胀数据亮眼：核心CPI创15个月新高，反映通胀压力上升。
- 三孩政策配套措施发布：取消社会抚养费，鼓励生育。
- 国办规范垄断与不正当竞争：推动市场公平竞争。
- 财政部强调专项债券资金使用效益：关注政策执行效果。
银河观点集萃
宏观观点
- LPR保持不变：7月LPR连续15个月持平，显示央行对经济仍持信心。
- 降准目的明确：主要用于减轻商业银行负担，而非明显宽松。
- 货币政策灵活适度：下半年经济增长有压力，政策将灵活调整。
- 降息仍需等待：经济疲软信号明确后才可能采取。
- 宽松时间点或在4季度：经济下行趋势清晰，可能触发降准或降息。
零售观点
- 一次性卫生用品行业规模达1700亿元，覆盖女性、婴儿、成人失禁等场景。
- 行业发展趋势：
- 初期：靠渗透普及，消费量增长主导。
- 中期：量价齐驱，卫生意识提升，产品基础型迭代。
- 长久：产品创新变革，功能细化，价格抬升为主导。
- 推荐标的：稳健医疗（300888）、豪悦护理（605009）、百亚股份（003006）、可靠护理（301009）。
- 风险提示：人口增长不及预期、消费习惯转变不及预期、原材料价格波动。
电新观点
新能源车动态
- 蜂巢能源无钴电池量产：用于欧拉樱桃猫，未来或成拳头产品。
- 韩国加大电池研发投入：拟投入350亿美元确保全球竞争力。
- 本田停止氢燃料电池车生产：转向纯电与混动。
- 欧盟2035年禁售燃油车：推动新能源车发展。
- 磷酸铁锂电池持续升温，5G基站市场空间广阔。
- 大众与国轩高科合作建电池厂：开发三元标准电芯。
新能源发电进展
- 多晶硅价格小幅下降，行业景气度可能触底回升。
- 全国碳排放权交易启动，首日成交16万吨，交易额790万元。
- 上半年太阳能发电量增长22.6%，风电增长33.2%，光伏新增装机13.01GW，同比增长13.9%。
- 户用光伏新增5.86GW，增长280%，显示市场潜力。
投资策略
- 关注高端制造与“双碳”战略：新能源行业景气度提升，但需关注价格博弈与利润分配。
- 核心推荐标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、当升科技（300073）、天赐材料（002709）等。
- 风险提示：电力需求下滑、消纳能力不足、出口销量不及预期、原材料上涨、竞争加剧等。
传媒互联网观点
- 快手布局泛知识内容：推出“快手新知播”活动，提升知识类内容生态。
- 用户对知识类内容需求增长：分别提升21%和16.7%。
- 工信部整治开屏广告：68家头部企业完成整改，用户投诉环比下降50%，误导点击问题同比下降80%。
- 推荐标的：芒果超媒（300413）、快手-W（1024.HK）、星期六（002291）。
- 关注Z世代消费趋势：建议关注完美世界（002624）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）。
- 医美行业潜力大：建议关注新氧（SY.O）。
- 风险提示：市场竞争加剧、政策监管风险、内容审核风险、公共卫生风险等。
银河分析师承诺及简介
- 丁文：策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券，曾从事房地产研究，2017年起从事策略研究。
- 承诺：报告观点独立、客观，与薪酬无直接或间接关联。
评级标准
行业评级
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 推荐 | 行业指数超越基准指数平均回报20%及以上 |
| 谨慎推荐 | 行业指数超越基准指数平均回报 |
| 中性 | 行业指数与基准指数平均回报相当 |
| 回避 | 行业指数低于基准指数平均回报10%及以上 |
公司评级
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 推荐 | 公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上 |
| 谨慎推荐 | 公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20% |
| 中性 | 公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当 |
| 回避 | 公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上 |
免责声明
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