20230703-国投安信期货-工业硅周报_下游需求有望启动_硅价或逐步企稳回升_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现震荡下行趋势，但下游需求有所回暖，市场存在阶段性供需错配的迹象，预计硅价将逐步企稳并回升。

价格走势

• 期货价格：上周工业硅期货震荡收跌。
• 现货价格：
  • 西南地区因预交付丰水期订单，报价坚挺，四川硅价最低。
  • 北方大厂报价回落至节前调涨前水平，低于小厂300-500元/吨，但成交量有所增加。
  • 华东地区价格持平，SMM553#通氧硅价为13200元/吨，较主力合约收盘价贴水75元/吨；421#硅价为13950元/吨，考虑品质贴水，升水现货1325元/吨。

供应情况

• 西南地区：云南7月进入丰水期，交割级421#需求较好，部分地区已恢复正常生产，但四川复产节奏较缓，预计7月西南整体供应呈上升态势。
• 北方地区：受亏损影响，部分企业停炉，供应减少。
• 新疆地区：开工率不足一半，供应偏弱。
• 整体产量：工业硅总产量小幅下降，社会库存总计15.5万吨，较上周增加9000吨，隐性库存显现，同比仍处较高水平。

需求分析

• 有机硅：
  • DMC价格低位运行，但多家大型单体厂（如恒星、星火、新安）在月末重新开车，行业开工率上升，周内产量小幅增加，对工业硅需求有所回暖。
  • 虽然终端需求未明显转向，但市场成交情况改善，短期需求有望支撑硅价。
• 多晶硅：
  • 复投料价格弱稳，接近中小厂成本，部分企业检修，行业开工率不高。
  • 6月总产量不及预期，但下游拉晶厂抄底采购增加，多晶硅库存从高位去库近四成。
  • 7月硅片排产预期较高，三季度新产能投放概率较大，短期对工业硅需求维持旺盛。

市场展望

• 供需错配：供应端受丰水期复产节奏和亏损影响，整体缩减；需求端则因多晶硅和有机硅行业回暖，呈现回升态势。
• 价格预测：本周工业硅Si2308主力预计在12600元—13600元/吨区间运行。
• 库存趋势：随着三季度多晶硅新产能的投放，工业硅库存有望在下半年得到改善。

关键数据与图表

供应端数据

• 国内工业硅总产量：数据来源上海有色，显示产量变化趋势。
• 新疆、云南、四川工业硅月度产量：反映各地区生产情况。
• 工业硅主产地电价：云南、新疆等地电价波动对成本有重要影响。
• 工业硅主产区月度开工率：显示不同地区生产活跃度。

需求端数据

• 有机硅DMC现货价格：低位运行，但行业开工率上升。
• 多晶硅致密料与料现货价格：价格弱稳，库存去库明显。
• 多晶硅月度产量：显示行业产能变化。

市场分析

• 工业硅与下游产品价格关系：反映产业链联动性。
• 工业硅社会库存总量：显示市场供需状况。
• 工业硅月度供需平衡：反映市场整体供需变化。

操作评级

• 工业硅：建议关注供需变化，短期价格有望企稳回升。

分析师信息

• 肖静：首席分析师，F3047773，20014087
• 张秀睿：分析师，F03099436

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