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格林大华期货油脂早报总结（20210706）

核心内容概述

格林大华期货发布的油脂早报分析了近期油脂类期货品种的市场走势及影响因素。报告指出，油脂市场短期内可能呈现震荡走势，投资者应关注价格波动并适时调整策略。同时，报告提供了Y2109、P2109、0I2109合约的关键支撑与压力位，以及影响油脂价格的利多与利空因素。

主要观点

• 油脂市场短期策略：建议投资者在油脂价格冲高时进行短多操作，但应逢高减持，以规避短期风险。
• 中期走势预期：油脂品种整体预计维持宽幅震荡走势，需关注宏观经济及政策变化对市场的持续影响。
• 价格支撑与压力位：
  • Y2109合约支撑位7300，压力位9278
  • P2109合约支撑位6300，压力位8428
  • 0I2109合约支撑位9200，压力位11144

关键利多因素

1. 国际原油价格上涨：原油期价的强势上涨对植物油期价形成支撑，间接推动油脂市场走强。
2. 印度棕榈油进口关税下调：
   • 精炼棕榈油进口关税从49.5%降至41.25%，为期3个月，至12月31日。
   • 毛棕榈油基础进口税从15%下调至15%，但整体进口税率从35.75%降至30.25%，降低了进口成本。
3. 马来西亚棕榈油出口增加：SGS数据显示，6月份马来西亚棕榈油出口量为154.6万吨，环比增加10.8%，显示出口需求有所回暖。
4. 美豆种植面积意外下调：美国农业部6月供需报告下调美豆种植面积至8755.5万英亩，低于市场预期，导致美豆期价急涨，对油脂市场形成正向刺激。

关键利空因素

1. CFTC豆类净多持仓下降：显示市场对豆类品种的多头信心有所减弱，可能对油脂市场产生压制作用。
2. 印尼毛棕榈油关税下调：印尼将毛棕榈油关税上限从255美元/吨降至175美元/吨，可能增加市场供应，对价格形成压力。
3. 美元指数反弹：美元走强可能削弱油脂等大宗商品的吸引力，对价格构成不利影响。
4. 国内政策监管：中国政府持续关注大宗商品价格的上涨情况，可能出台调控措施抑制市场过热。

风险因素

• 疫情新情况：疫情的发展可能对油脂产业链的生产和运输造成影响，进而影响价格走势。
• 国际原油波动：原油价格的剧烈波动可能对油脂市场产生传导效应，增加不确定性。
• 国储抛售油脂：国家储备机构可能抛售油脂库存，对市场供应和价格形成压力。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
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