20210706-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月6日的农产品早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖和苹果等主要农产品的市场分析与展望，内容涉及价格走势、库存变化、供需情况、政策影响及投资策略建议。

油脂市场分析

价格变动

BMD棕榈油：周一9月合约上涨2.37%，收于3884林吉特/吨。
国内报价：
- 广东24度棕榈油报价8780元/吨，较前一天上涨50元/吨。
- 张家港一级豆油报价9130元/吨，较前一天下跌20元/吨。
- 江苏四级菜油报价10570元/吨，较前一天上涨40元/吨。

库存与供需

豆油港口库存：截至2021年6月29日，豆油港口库存为74.51万吨，环比增加3.59%。
棕榈油库存：全国港口食用棕榈油总库存31.70万吨，环比下降7.31%。

市场影响因素

USDA报告：美国大豆种植面积低于预期，美豆价格上涨。
马来西亚数据：6月单产减少4.5%，出油率增加0.31%，产量减少2.87%。
出口数据：SGS数据显示，马来西亚6月棕榈油出口量环比增加10.8%。
印度政策：撤销精炼棕榈油进口限制并下调关税，提振市场。
国内供需：大豆到港量庞大，预计6-7月月均到港超1000万吨，油厂高压榨，豆油库存有累库预期，基差走弱。

投资策略

单边：回落偏多思路。
套利：暂时观望。
长期趋势：受美豆及马棕影响，油脂整体偏强。

蛋白粕市场分析

价格与库存

豆粕库存：主要港口大豆库存772.96万吨，环比增加39.28万吨；主要粮油企业豆粕库存116.65万吨，环比减少2.71万吨。
菜粕库存：主要油厂菜粕库存3.89万吨，环比减少0.91万吨。

市场影响因素

美豆优良率：截至6月27日当周，优良率为60%，低于市场预期61%及去年同期71%。
进口大豆：7月进口大豆到港预估950万吨，环比减少5%，同比减少13.64%。
成本因素：国内盘面更多随成本波动，基差有望震荡走高。

投资策略

短期：豆粕9-1价差逢低做扩大。
中期：需等待旺季上涨兑现后给出高点抛空。

鸡蛋市场分析

价格走势

蛋价：上周因需求不济和天气原因再度走弱，周末有零星下滑。
地区报价：
- 黑山大码3.6元/斤
- 馆陶3.84元/斤
- 辛集3.67元/斤

市场供需

补栏量：6月补栏7554万只，环比回落，同比略偏高。
淘汰鸡出栏：今年以来出栏量不高，鸡龄483天，仍偏年轻。
存栏量：6月存栏小幅下滑至11.84亿只，符合预期。

投资策略

短期：现货处于底部启动点附近，上涨需天气和需求配合，盘面可能偏弱，但回落为买点。
长期：现货上涨周期仍在，待旺季上涨兑现后抛空。

生猪市场分析

价格走势

蛋价：全国蛋价持平，部分小涨，馆陶报价3.84元/斤，辛集3.73元/斤。

市场供需

存栏量：6月存栏符合预期，后期关注高温季对产蛋率的影响。
补库情绪：终端谨慎补库，当前情绪不利于做空，建议关注下方支撑短多。

投资策略

短期：等待现货价格回落后再做多。
长期：预期旺季上涨，需关注启动时间和力度。

白糖市场分析

价格走势

原糖：休市。
郑糖：SR2109合约下跌0.35%，收于5648元/吨，夜盘窄幅震荡。

市场影响因素

巴西减产：中南部地区干旱影响仍在，巴拉那州出现霜冻，减产预期强。
印度出口：18美分上方无补贴出口，压制价格。
国内销售：广西6月单月销糖45.59万吨，同比增加4.09万吨。
库存与需求：7、8月为饮料销售旺季，库存拐点即将来临。

投资策略

短期：郑糖跟随外盘反弹至前期高点，基差转负，不建议追涨，多单可部分止盈。
中期：建议逢低做多远月合约。

苹果市场分析

价格走势

现货价格：富士苹果批发均价稳定，部分地区价格小幅波动。

市场影响因素

库存情况：全国苹果库存较高，库存拐点尚未到来。
替代品价格：苹果及替代品价格整体偏弱。
需求与天气：天气对市场影响较大，需关注后续天气变化。

投资策略

短期：关注库存去化及天气变化。
中期：建议逢低布局远月合约。

棉花市场分析

价格走势

郑棉主力合约：昨日上涨0.71%，收于16400元/吨。
新疆328棉花价格：截止7月5日，报价16440元/吨，环比上涨250元/吨。

市场影响因素

国储抛储：首日全部成交，成交均价15853元/吨，高于起拍价。
纱厂原料库存：纱厂原料库存在一个多月，较去年同期增加10天。
成本与需求：新棉成本偏高，海外纺织服装需求复苏，推动棉价中枢上行。

投资策略

短期：等待回调后做多。
长期：棉价中枢上移，建议低位长期做多。

图表数据来源

油脂：基差与期价数据来源为WIND及五矿期货研究中心。
蛋白粕：豆粕与菜粕基差、进口大豆榨利数据来源为WIND及天下粮仓、卓创资讯。
鸡蛋：在产蛋鸡存栏、鸡龄结构、淘汰鸡出栏量等数据来源为卓创资讯。
生猪：存栏、出栏、养殖利润、后备母猪销量等数据来源为WIND及卓创资讯。
白糖：现货价格、基差、库存、进口利润等数据来源为WIND及沐甜科技、卓创资讯。
苹果：现货价、替代品价格、库存等数据来源为WIND及中果网、卓创资讯。
棉花：基差、内外价差、棉纱开机率等数据来源为WIND及卓创资讯。

五矿期货分支机构联系方式

分支机构	地址与联系方式
深圳总部	深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层<br>电话：400-888-5398
深圳营业部	深圳市福田区益田路6009号新世界中心2702<br>电话：0755-82771926
上海世纪大道分公司	上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦902、903<br>电话：021-58784529
青岛分公司	山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409<br>电话：0532-85780820
广州营业部	广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407<br>电话：020-29117582
天津营业部	天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102<br>电话：022-23778878
北京分公司	北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室<br>电话：010-68332068
成都分公司	成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层1204、1205<br>电话：028-86131072
北京广安路营业部	北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409<br>电话：010-64185322
湛江营业部	广东省湛江市开发区乐山东路35号银隆广场12层A1210室<br>电话：0759-2856220
西安营业部	陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层<br>电话：029-87572985
宁波营业部	浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室<br>电话：0574-87330527
重庆营业部	重庆市江北区江北城西大街25号11-1<br>电话：023-67078086
郑州营业部	郑州市未来路69号未来大厦16层1612号<br>电话：0371-65619030
南通营业部	江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼富中心2003室<br>电话：0513-81026015
杭州营业部	浙江省杭州市江干区万银大厦1408室<br>电话：0571-81969926
济南营业部	山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室<br>电话：0531-83192255
昆明营业部	云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓D座3201室<br>电话：0871-63338532
大连营业部	辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座2001号<br>电话：0411-84800452
唐山营业部	河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层<br>电话：0315-5936395