20221015-西南证券-估值周报_A股实现反弹_主要指数仍处于估值低位_14页_2mb

A股主要指数与行业估值周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体实现反弹，主要指数PE、PB估值有所提升，但部分指数仍处于历史低位。港股及海外主要指数涨跌互现，其中日经225涨幅最大，纳斯达克指数跌幅最大。一级行业中，农林牧渔、计算机、电力设备等板块表现较好，而食品饮料、房地产等板块则出现回调。热门板块中，储能、云计算、动力电池等板块PE、PB估值周环比升幅居前，白酒、半导体等板块则表现不佳。

主要观点

A股主要指数表现

• 万得全A：本周反弹2.77%，PE(TTM)提升0.38至16.6，PB(LF)提升0.04至1.62。1年/3年/10年分位数分别升至11.7%、8.4%、32.4%。
• 万得全A（除金融、石油石化）：本周反弹3.17%，PE(TTM)提升0.74至26.83，PB(LF)下滑0.07至2.34。
• 创业板指：本周上涨6.35%，涨幅最大。PE(TTM)上升2.73至46.37，PB(LF)上升0.3至5.39。
• 上证50：回调0.97%，PE(TTM)下降0.1至9.27，PB(LF)下降0.01至1.21。
• 全A股权风险溢价：环比下降2.06%至3.17%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年91%分位。

港股及海外主要指数表现

• 恒生指数：10月以来下跌3.69%，PE(TTM)降至8，1年/3年分位数处于历史最低水平。
• 纳斯达克指数：10月以来下跌2.4%，PE(TTM)下降0.51至25.36，1年/3年/10年分位数分别降至1.9%、0.7%、8.4%。
• 日经225：10月以来反弹4.45%，涨幅最大。PE(TTM)上升0.88至27.13，PB(LF)上升0.08至1.64。

关键信息

一级行业估值变化

• PE(TTM)周环比升幅前五：农林牧渔(+8.11)、计算机(+2.76)、电力设备(+2.33)、国防军工(+1.95)、医药生物(+1.64)。
• PE(TTM)周环比降幅前五：食品饮料(-1.63)、房地产(-0.22)、煤炭(-0.16)、银行(-0.1)、家用电器(-0.06)。
• PB(LF)周环比升幅前五：电力设备(+0.29)、农林牧渔(+0.23)、医药生物(+0.23)、计算机(+0.18)、美容护理(+0.15)。
• PB(LF)周环比降幅前五：食品饮料(-0.33)、煤炭(-0.03)、房地产(-0.02)、银行(-0.01)、家用电器(-0.01)。

估值分位数

• 1年PE(TTM)分位数低于10%的行业：银行、家用电器、建筑材料、有色金属、食品饮料、基础化工、交通运输、通信、非银金融、电力设备。
• 10年PE(TTM)分位数低于10%的行业：有色金属、交通运输、通信、基础化工、医药生物、银行、非银金融、石油石化、煤炭、建筑材料、电子。
• 1年PB(LF)分位数低于10%的行业：银行、建筑装饰、非银金融、传媒、建筑材料、钢铁、房地产、家用电器、社会服务、轻工制造、电子、基础化工。
• 10年PB(LF)分位数低于10%的行业：银行、非银金融、传媒、房地产、建筑材料、建筑装饰、环保、纺织服饰、计算机、医药生物、石油石化、通信、电子。

热门板块估值变化

• PE(TTM)周环比升幅前五：储能(+4.39)、航天军工(+3.16)、云计算(+3.03)、动力电池(+2.97)、CRO(+2.59)。

• PE(TTM)周环比降幅前五：白酒(-2.45)、工业母机(-2.08)。

• PB(LF)周环比升幅前五：储能(+0.48)、CRO(+0.41)、动力电池(+0.38)、光伏(+0.33)、创新药(+0.27)。

• PB(LF)周环比降幅前五：白酒(-0.64)、半导体(-0.06)、元宇宙(-0.06)。

• 1年PE(TTM)分位数低于10%的板块：白酒、半导体、元宇宙、动力电池、CRO、新能源汽车、新材料。

• 3年PE(TTM)分位数低于10%的板块：半导体、元宇宙、CRO、工业母机、创新药、新材料、云计算。

• 1年PB(LF)分位数低于10%的板块：元宇宙、半导体指数、CRO、动力电池、创新药、医美、燃料电池。

• 3年PB(LF)分位数低于10%的板块：元宇宙、CRO、创新药、云计算、半导体、燃料电池。

风险提示

• 本报告存在统计偏差等风险，建议投资者结合自身情况审慎判断。

数据来源

• 数据来源：Wind、西南证券整理

图表目录

• 图1：近10年全部A股PE(TTM)估值情况
• 图2：近10年全部A股PB(LF)估值情况
• 图3：近10年全A两非PE(TTM)估值情况
• 图4：近10年全A两非PB(LF)估值情况
• 图5：A股主要指数PE(TTM)估值对比情况
• 图6：A股主要指数PB(LF)估值对比情况
• 图7：A股主要指数PB-ROE估值情况
• 图8：近5年全A股权风险溢价变化情况
• 图9：港股及海外主要指数PE(TTM)估值对比情况
• 图10：港股及海外主要指数PB(LF)估值对比情况
• 图11：A股各行业PE(TTM)估值对比情况
• 图12：A股各行业PB(LF)估值对比情况
• 图13：A股热门板块PE(TTM)估值对比情况
• 图14：A股热门板块PB(LF)估值对比情况

表格目录

• 表1：A股主要指数PE估值情况
• 表2：A股主要指数PB(LF)估值情况
• 表3：港股及海外主要指数PE估值情况
• 表4：港股及海外主要指数PB估值情况
• 表5：A股各行业PE估值情况
• 表6：A股各行业PB(LF)估值情况
• 表7：A股热门板块PE估值情况
• 表8：A股热门板块PB(LF)估值情况

分析师信息

• 分析师：常潇雅
• 执业证号：S1250517050002
• 电话：021-58351932
• 邮箱：cxya@swsc.com.cn

投资评级说明

• 投资建议分为公司评级和行业评级。
• 公司评级：买入、持有、中性、回避、卖出。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，西南证券对信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
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