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晨会纪要总结 - 2014年5月13日

核心内容概述

2014年5月13日晨会主要聚焦于以下内容：

• 市场表现：主要股指上涨，但部分行业表现不佳。
• 重点推荐行业与公司：基因测序、油气行业国企改革、SIP行业龙头环旭电子、可转债投资机会等。
• 政策与经济数据：包括中石油管网改革、金融数据、房地产市场情况、全球经济复苏趋势等。
• 上市公司预期调整：蓝色光标等公司的盈利预期与评级调整。
• 可转债发行与投资建议：对国金证券、齐翔转债等可转债的分析与建议。

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主要观点与关键信息

一、市场表现与指数分析

指数名称	收盘（点）	1日涨跌（%）	5日涨跌（%）	1月涨跌（%）
申万A指	2078.9	2.23	0.65	-4.45
上证指数	2052.8	2.08	1.26	-3.65
深证综指	1040.5	2.25	0.34	-4.37
沪深300	2180.0	2.16	1.09	-3.99
香港恒生	22261.	1.82	0.00	-3.23
香港国企	9827.8	1.48	0.26	-3.92

• 整体趋势：市场整体上涨，但部分行业表现不佳。
• 行业表现：基因测序行业涨幅显著，而医疗器械、餐饮等跌幅较大。

二、重点推荐行业与公司

1. 基因测序行业

• 投资逻辑：基因测序行业应用广泛、发展空间巨大，尤其在中国因低基数和政策放开而增长潜力大。
• 行业前景：随着Illumina将基因测序成本降至1000美元/人次，国内技术不断成熟，行业将进入蓬勃发展期。
• 关注公司：达安基因（业绩高增长）、利德曼、紫鑫药业（技术进步）、千山药机（收购）、科华生物等。

2. 油气领域国企改革

• 事件：中石油拟出售东部管道公司100%股权，标志着国企改革进一步深化。
• 投资建议：看好油气领域国企改革，建议“买入”中国石油，继续推荐中国石化，关注金鸿能源和陕天然气。

3. 环旭电子（601231）

• 受益行业：受益于消费电子产品轻薄化趋势，是SIP行业龙头。
• 市场前景：穿戴式设备需求爆发，公司具备领先技术优势，未来业绩弹性较大。
• 大股东支持：大股东为台湾日月光集团，拥有丰富技术资源，将助力公司发展。
• 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级，目标价39.2元。

4. 可转债投资机会

• 国金证券可转债：建议资金成本较低且有风险承受能力的投资者积极参与网下申购。
• 齐翔转债：建议在103.7元以下买入，103.7元～106元之间增持，超过106元时观望或卖出。

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行业分析

基因测序

• 市场潜力：全球基因测序市场空间巨大，中国因基数低、政策放开，增速最快。
• 技术发展：中国在分子诊断领域发展迅速，部分企业已实现技术突破，如中科院和紫鑫药业。
• 市场前景：预计未来5年将保持两位数增长，尤其中国有望超过20%增速。

造船行业

• 市场情况：4月全球新接订单为687万DWT，同比下降46%，但环比有所回升。
• 船价走势：三大船型造价指数同比和环比均有所回升，但整体仍处于低位。
• 投资建议：看好民船复苏背景下的中船集团资产整合，建议关注中国船舶、广船国际。

房地产市场

• 销售情况：48大城市一手房成交套数环比下降9.8%，累计同比下降16.2%。
• 政策影响：部分城市如宁波、铜陵放松调控，市场供需僵持。
• 结构性机会：建议关注京津冀一体化、城市存量土地盘活、估值国际化等机会。

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政策与经济数据

金融数据

• M2增速：4月末M2增长13.2%，高于预期。
• 新增贷款：4月新增人民币贷款7747亿元，同比少增176亿元。
• 贷款结构：中长期贷款占比提升，短期贷款压缩明显。
• 投资建议：维持对2014年主要金融指标的预测，认为央行短期内不会进一步宽松。

财政支出

• 4月财政支出：同比增长1.1%，但较上月大幅回落。
• 中央财政：中央本级支出增长21.3%，表明国家正在落实两会政策，加大基础设施和保障性住房投入。
• 投资建议：预计2季度财政支出力度较大，建议关注相关领域。

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重要事件与公告

1. 中石油管网股权出让

• 改革信号：中石油拟出售东部管道公司100%股权，推动油气领域国企改革。
• 市场影响：有助于社会及民营资本进入管网建设，理顺天然气定价机制。
• 投资建议：预计转让价值584-780亿元，税后EPS提升，建议“买入”中国石油。

2. 蓝色光标参股拉卡拉与红土嘉禾

• 投资收益：参股拉卡拉有望带来显著投资收益，红土嘉禾有助产业链整合。
• 盈利预测：维持14/15年备考盈利预测，重申“买入”评级。

3. 齐翔转债上市初期配置

• 投资建议：建议在103.7元以下买入，103.7元～106元之间增持，超过106元时卖出。
• 基本面分析：公司为精细化工行业龙头，产品具备竞争力，有望贡献业绩增量。

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投资建议汇总

投资建议	公司	原因
买入	中国石油	管网改革深化，有望带来显著收益
买入	环旭电子	受益于轻薄化趋势，穿戴设备需求爆发
买入	蓝色光标	参股拉卡拉及红土嘉禾有助投资收益
买入	达安基因	基因测序行业前景广阔，技术领先
买入	科华生物	基因测序领域发展迅速，业绩增长
建议关注	齐翔转债	上市初期配置机会，合理估值区间
建议关注	中国船舶、广船国际	造船行业复苏，民船需求增长
建议关注	京津冀一体化相关企业	政策推动，结构性机会
建议关注	申万重点推荐公司	包括康美药业、伊利股份、中国船舶等
建议关注	齐翔腾达	可转债配置机会，基本面良好

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风险提示

• 基因测序行业：穿戴式设备产品设计不被市场接受，导致出货量低于预期。
• 可转债投资：若中签率较低，期间正股下跌可能影响收益率。
• 房地产市场：销售持续低迷，政策放松效果不确定。
• 油气行业：政策执行力度与市场反应存在不确定性。

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附录

• 上市公司预期调整：蓝色光标盈利预测与评级维持“买入”。
• 非流通股解禁明细：包括恒逸石化、西藏矿业、隆基机械等。
• 债券与基金发行：多只基金与可转债发行，时间跨度从4月18日到5月30日。
• 行业要闻：包括房地产企业所得税下降、富达国际看好美股医药IT、高盛预测铁矿石价格走低等。

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总结

本次晨会重点分析了基因测序、油气改革、SIP行业龙头、可转债投资机会等，指出这些领域具备较大的增长潜力。同时，提醒投资者关注市场波动和政策执行效果，建议在市场低位时积极配置优质资产，把握结构性机会。整体来看，市场呈现回暖迹象，但部分行业仍面临挑战，需谨慎评估风险与收益。