20210519-渤海证券-食品饮料行业周报_成本压力仍存_提价预期再起_12页_911kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本周食品饮料行业整体表现优于市场，沪深300指数上涨2.97%，食品饮料板块上涨5.22%，行业跑赢市场2.25个百分点，位列中信30个一级行业上游。酒类板块涨幅最大，达到5.73%，饮料板块上涨1.99%，食品板块上涨4.65%。行业整体仍面临成本压力，但提价预期增强，通胀向消费品传导，市场对交易性机会有所关注。

主要观点

• 行业景气度：白酒仍处于景气周期，大众品上游原材料成本压力仍存。
• 提价预期：茅台散瓶价格飙升，部分大众品开始提价，通胀开始向消费品传导。
• 估值压力：板块整体估值仍处于相对高位，需关注流动性收紧对估值的影响。
• 投资策略：
  • 自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；
  • 关注后疫情时期业绩持续改善的景气行业，尤其是季报超预期个股；
  • 布局高成长性赛道，紧盯优质成长股。

关键信息

行业评级

重点品种推荐

行业动态&公司新闻

1. 卫龙拟香港上市：

   • 卫龙作为“辣条第一股”，计划在港交所提交招股书，募资用于建设新工厂、供应链扩展、品牌建设等。
   • 引入明星资本，如CPE源峰、高瓴资本等，未来动作引人关注。

2. 宜宾一季度白酒产业表现亮眼：

   • 规上工业白酒产量增长12.9%，营业收入增长19.5%，利润总额增长22.6%。
   • 政府将推动白酒产业发展，制定发展规划，重点支持五粮液集团等企业。

3. 佳贝艾特提出百亿目标：

   • 佳贝艾特计划在3年内挺进中国婴配奶粉品牌第一阵营。
   • 2021年进入中国市场第十年，销量占中国婴幼儿配方羊奶粉总进口量超60%，全球销量第一。

上市公司重要公告

1. ST舍得：

   • 撤销其他风险警示，股票简称变更为“舍得酒业”，涨跌幅限制由5%变更为10%。

2. 涪陵榨菜：

   • 非公开发行A股股票，发行价格为33.58元/股，募资用于现有业务扩展，不改变公司治理结构。

3. 百润股份：

   • 全资子公司签署烈酒生产基地升级项目（二期）投资协议书，投资额不少于5.28亿元。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅上涨，截至2021年5月12日，主产区生鲜乳平均价为4.23元/公斤，同比上涨18.50%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格同比分别下降22.91%、42.71%、24.54%，中期向下趋势确立。

本周市场表现

• 行业整体表现：食品饮料板块跑赢市场，涨幅5.22%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：爱普股份（31.08%）、兰州黄河（25.94%）、华宝股份（24.10%）。
  • 跌幅前三：海南椰岛（-24.09%）、均瑶健康（-11.62%）、ST加加（-8.62%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若宏观经济出现下滑，可能影响行业整体表现。
• 重大食品安全事件风险：食品安全问题可能对行业造成较大冲击。

投资评级说明

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