光伏行业策略报告：行业复苏在即，技术百花齐放-20230926-山西证券-32页_2mb

报告摘要

本报告分析了2023年光伏行业的发展趋势，指出行业复苏在即，技术迭代加速，重点推荐BC电池和钙钛矿电池等新技术，认为其具有较高的效率和降本潜力。同时，报告提到产业链价格已趋于底部，电站IRR上行，新增装机预期上调，行业景气度持续向好。

产业链价格筑底，IRR提升
- 2023年硅料、硅片、电池片、组件等环节价格持续下行，已接近历史低位。
- 以182mm单玻PERC组件为例，均价为1.22元/W，地面电站IRR为10.8%，资本金IRR为25.6%。
- 配套储能后，IRR略有下降至10.3%，资本金IRR为23.7%。
- CPIA上调2023年全球新增装机预期至305-350GW，我国预计新增装机120-140GW。
新技术百花齐放，重点布局BC电池
- PERC电池接近效率极限，N型技术（如TOPCon、HJT、BC）成为替代方向。
- BC电池（如爱旭股份的ABC、隆基绿能的HPBC）具有高效和美观优势，预计2023年底将有超50GW产能落地。
- 爱旭股份计划在2023年底形成10GW ABC产能，隆基绿能计划形成30GW HPBC产能。
钙钛矿产业化进程加速
- 钙钛矿电池在理论效率、工艺、成本方面优于晶硅电池。
- 2023年，协鑫光电、纤纳光电、极电光能已实现百MW级产线运行，GW级产线预计2024-2025年落地。
- 钙钛矿组件效率有望进一步提升，成本优势显著。