2015年中国光伏行业展望_15页

中国光伏行业展望（2015年3月）

核心内容概述

本报告由中诚信国际发布，主要分析了2013年以来中国及全球光伏行业的发展趋势，包括政策支持、市场需求、产能变化、产品价格及企业盈利能力等关键因素。报告指出，尽管光伏行业仍受高发电成本和国际贸易争端的影响，但整体行业展望已由负面调整为稳定。

主要观点

1. 政策驱动与市场多元化

• 国内政策支持：2013年以来，中国出台了一系列扶持政策，涵盖财政、税收、金融及土地等多个方面，有效刺激了国内新增光伏装机需求。
• 全球政策变化：欧洲补贴政策减弱，日本保持较高补贴，美国则积极支持太阳能发展，全球新增装机区域日趋多元化，有助于降低政策变动对行业的影响。

2. 行业供需格局改善

• 全球新增装机增长：2013年全球新增光伏装机容量为38.4GW，同比增长24%。中国新增装机11.8GW，同比增长223%，占全球新增装机的30.77%。
• 产能利用率提升：全球组件、硅片和多晶硅产能利用率分别提升12个、9个和5个百分点，产能过剩局面有所缓解。

3. 行业整合与市场集中度提升

• 行业整合：2013年全球光伏行业产能下降，但产量增长，主要厂商保持较高产能利用率，竞争实力增强。
• 市场集中度：中国前十大组件厂商产能利用率显著高于行业平均水平，市场集中度持续提升。

4. 成本下降与盈利改善

• 生产成本下降：随着生产工艺改进和效率提升，光伏制造各环节成本持续下降。
• 盈利能力好转：2013年中诚信国际跟踪的15家光伏企业毛利率上升，部分企业实现盈利，但整体负债率仍高。

5. 债务结构问题

• 负债率高：2012年至2014年，光伏企业平均资产负债率微降至71.50%，但短期债务占比上升至67.74%，债务结构有待优化。

关键信息

产能与产量

• 全球组件产能：2013年底降至65GW，产量同比增长11.3%至41.4GW。
• 硅片产能与产量：2013年全球硅片产能为57GW，产量为39.3GW，同比增长9.3%。
• 多晶硅产能与产量：2013年全球多晶硅产能为38.7万吨，产量24.6万吨，同比增长5.1%。

企业案例

• 无锡尚德：2013年3月破产重整，2013年11月被顺风光电重组。
• 天威四川硅业：2014年1月申请破产。
• 赛维LDK：2014年2月宣布破产重组。
• 韩华新能源：2014年12月与韩华QCELLS合并，组件产能达3.28GW。

产品价格走势

• 组件价格：从2013年初的0.62美元/瓦上涨至2014年二季度末的0.71美元/瓦，随后回落至0.67美元/瓦。
• 多晶硅组件价格：由2013年初的0.58美元/瓦上涨至2014年一季度末的0.67美元/瓦，随后回落至0.58美元/瓦。
• 硅片价格：单晶硅片价格基本稳定在1.15美元/片，多晶硅片价格由0.82美元/片上涨至1.03美元/片，随后回落至0.89美元/片。

盈利能力变化

• 毛利率提升：2013年15家光伏企业毛利率上升10.66个百分点，2014年上半年进一步上升6.88个百分点。
• 净利润分化：部分企业实现盈利，但仍有企业亏损，主要受折旧成本和债务负担影响。

结论

中诚信国际认为，光伏行业在政策支持和市场需求增长的推动下，整体展望已由负面调整为稳定。然而，行业仍面临产能过剩的风险，债务结构问题依然存在，技术进步是提升盈利能力的关键。未来，随着“一带一路”战略的实施，中国光伏产业有望在新兴市场拓展更多影响力和市场份额。