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川财证券研究所晨报总结

核心内容概览

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，分析师陈雳，联系人崔裕，内容涵盖宏观、科技、策略、海外、川渝、能源等板块的最新动态与政策解读，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

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一、宏观政策动态

重点内容

• 专项债资金落实：国务院常务会议强调，要尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落实到具体项目，并加快发行今年已下达的专项债。
• 重大项目集中开工：上海、浙江、河北等地近期集中开工一批重大项目，总投资规模达数万亿元；广东等十余省份也公布了“十四五”综合交通投资计划，总投资额度超13万亿元。
• 稳投资成为重点：随着重大项目加速落地及资金保障加强，基建投资增速有望回升，成为拉动投资增长的重要发力点。

主要观点

• 专项债资金的加快到位有助于促进投资项目快速启动，推动基建投资增速增长。
• 多地重大项目集中开工，显示政策支持和经济稳增长的决心。

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二、科技板块动态

重点内容

• 天岳先进上市：今日科创板上市的天岳先进主营第三代半导体碳化硅衬底材料，是碳化硅产业链上游企业，其半绝缘型碳化硅衬底占比超过90%。
• 华为持股：华为哈勃持股约7%，显示出对碳化硅技术的重视。
• 投资建议：碳化硅和华为持股概念有望受天岳先进上市刺激，建议关注相关产业链投资机会。

关键信息

• 相关标的：露笑科技、新洁能、时代电气、海特高新等。
• 新股信息：今日上市天岳先进和创耀科技，创业板新股奕东电子开启申购。

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三、策略与市场分析

重点内容

• 北向资金流出：昨日北向资金流出超40亿元，海外加息预期升温，十年期国债收益率持续攀升，外资保持相对谨慎。
• 政策导向：国常会强调“稳增长”是全年重点，叠加专项债额度下发，预计2022年上半年基建端存在投资机会。
• 投资方向：建议关注估值合理、前期涨幅较小的板块。

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四、海外动态

重点内容

• 美债收益率下滑：周二十年期美债收益率下滑，提振美股，三大股指集体上涨。
• 科技板块反弹：大型科技股多数上涨，市场关注点转向12月通胀数据。
• 美联储表态：鲍威尔在听证会上表示，必要时将加息更多次，缩表更快更早，但强调不应影响经济和就业市场。

主要观点

• 鲍威尔发言偏谨慎，市场情绪有所回暖。
• 12月通胀数据将是市场关注的焦点。

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五、川渝地区发展动态

重点内容

• 成都市规划：成都市政府发布《“十四五”新经济发展规划》，提出到2025年新经济营收达2.5万亿元以上，新经济增加值占GDP比重达到30%以上。
• 前沿赛道：重点发展无人机、网络信息安全、新零售、氢能、工业互联网、6G通信等32个新经济前沿赛道。
• 产业基础：川渝地区在计算机与电子信息、消费、装备制造等产业具备良好基础与技术实力。

主要观点

• 川渝地区经济增长稳健，新兴产业布局有望成为成渝双城经济圈的新动力。

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六、重点行业政策解读

行业与政策措施

行业	政策内容
金融	国务院发布15条稳外贸政策，包括加强财税金融支持、鼓励外贸新业态发展、缓解国际物流压力等。
能源	全国新能源汽车保有量达784万辆，纯电动汽车占比达81.63%。
电力	陕西电力交易中心完成年度电力中长期合同签订，首次引入煤炭价格与电价联动机制。

主要观点

• 金融政策支持外贸发展，有助于稳定经济。
• 能源和电力行业在政策推动下呈现积极发展态势。

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七、风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响投资政策和市场表现。
• 政策执行不达预期：专项债资金落实可能受阻。
• 下游需求低迷：对相关行业产生不利影响。

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八、相关报告与资料来源

• 相关报告：

  • 【川财研究】晨报（20211220）
  • 【川财研究】晨报（20211217）
  • 【川财研究】晨报 (20211216)
  • 【川财研究】晨报（20211215）

• 资料来源：Wind、川财证券研究所

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九、公司与研究所信息

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资兴办，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究所布局：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于提供专业研究与咨询服务。

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十、分析师声明与评级体系

• 分析师声明：陈雳具备证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观，不涉及薪酬相关利益。
• 评级体系：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

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十一、重要声明与版权提示

• 报告性质：仅供本公司客户使用，不构成投资建议。
• 免责声明：报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 版权信息：本报告版权属川财证券所有，未经授权不得转载或引用。

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十二、总结

本报告围绕宏观政策、科技动态、投资策略、海外市场、川渝发展、重点行业政策等多维度展开分析，强调专项债资金落实、基建投资回升、碳化硅产业链投资机会、新能源汽车发展等关键点，为投资者提供了全面的市场洞察与投资建议。