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全球供应增加 橡胶再次测试13500支撑 总结

核心内容

本报告发布于2021年4月27日，主要分析天然橡胶市场近期走势及未来展望。报告指出，由于全球供应增加，天然橡胶价格出现宽幅回落，市场关注13500元/吨附近的支撑位。同时，报告结合现货价格、期货走势、库存数据及分析师观点，对橡胶市场进行综合研判。

市场行情回顾

期货价格表现

• 沪胶主力2109合约：当日收盘价13810元/吨，下跌2.09%；夜盘收盘价13675元/吨。
• INE20号胶主力2106合约：当日收盘价11005元/吨，下跌2.00%；夜盘收盘价10865元/吨。

现货价格走势

• 胶水价格：下行，合艾胶价#N/A泰铢/千克。
• 美金胶报价：
  • 泰国STR20：1675美元/吨（+15）
  • 马来西亚SMR20：1665美元/吨（-20）
  • 印尼SIR20：1645美元/吨（-13）
• 国内现货价格：
  • 云南全乳胶SCR5：13475元/吨（+175）
  • 泰三烟片RSS3：19900元/吨（+100）
  • 越南SVR3L：13200元/吨（+150）

主要观点

供应端

• 全球天胶产量：3月份全球天胶产量同比和环比均增长，显示供应端持续增强。
• 天气因素：全球主要产区天气适宜，我国云南、海南产区本周将有降雨，有利于橡胶开割。
• 产能释放：预计4月底海南产区将放量，5月初云南产区将全面开割，供应预期逐步上升。

需求端

• 国内需求：表现暂稳，出口市场较好，但内需偏弱。
• 轮胎产量与出口：仍维持较高水平，但终端乘用车增速放缓，重卡表现强劲。
• 全球疫情：再次爆发，对需求预期形成压制，市场情绪趋于谨慎。

价格分析

• 全球原料价格：仍处于历史高位，对产能释放有刺激作用。
• 橡胶价格走势：近期反复测试底部，关注13500元/吨支撑位表现，若有效则可少量试多。

操作建议

• 短期策略：关注13500元/吨支撑位，若有效可少量试多。
• 中长期趋势：全球供应增加趋势明确，需求复苏受阻，预计价格将维持震荡偏弱格局。

关键信息

• 市场情绪：谨慎，因需求复苏受阻和全球疫情风险。
• 支撑位：13500元/吨，是近期价格测试的重要参考点。
• 供应预期：4月底海南、5月初云南将放量，供应压力加大。
• 需求表现：出口市场较好，但内需偏弱，终端乘用车增速放缓。
• 库存数据：青岛保税区和交易所库存数据对市场影响较大，需密切关注。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具有丰富的衍生品投资经验，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

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图表说明

• 图1-图10：涵盖沪胶、日胶、天然橡胶市场价格、合成橡胶市场价格、青岛保税区库存、交易所库存、橡胶进口、RU1-9合约价差、RU9-5合约价差及活跃合约基差等关键数据，数据来源为wind和国都期货研究所。

字数：约980字