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2024年12月7日有色周报

技术面分析

技术面报告由东亚期货提供，未详细展开具体内容，主要从图表和技术指标角度分析铝的市场走势。

基本面总结

• 电解铝：

  • 产能已触及天花板，当前产能利用率约为97%，供给受限。
  • 驱动国内需求增长的主要是光伏、电网和电动车领域，海外需求保持稳定。
  • 未来产能扩张预期为1%，市场分歧主要在于需求端的表现。
  • 市场呈现供需两旺状态，下半年需求环比有所环比好转。

• 氧化铝：

  • 全球氧化铝产能在2025年将增长8%，本年度增长有限。
  • 国产铝土矿供应恢复缓慢，原料依赖进口，尤其依赖于几内亚矿源。
  • 海外干扰导致出口增加，国内铝厂补库行为增强，整体需求情况偏强。
  • 氧化铝市场中，交割期环比价差变化明显，侧面反映补库行为加强。

市场展望：

• 供给端：电解铝行业低供给压力较小。
• 需求端：未来需求预期将对市场走向产生较大影响。
• 整体预测：氧化铝供给将保持高位，而电解铝供给相对紧俏。

供需平衡分析

• 电解铝：供需两旺，国内内需在下半年环比有所好转，整体更依赖于出口维持市场平衡。
• 氧化铝：供给增长较大，需求处于偏紧状态。
• 产业链中，氧化铝期限价差变化明显，低端远期合约基差走强。

铝产业链概述

• 上游：通过拜耳法等工艺将铝土矿制取氧化铝。
• 中游：部分氧化铝通过电解转化为电解铝，并进一步加工为铝型材、铝合金等。
• 下游：应用领域广泛，包括房地产建筑、汽车、电力、包装等。

产业链环节：

• 风险管理顾问服务：协助客户建立风险制度。
• 研究分析：市场信息的收集整理与研究提供。
• 交易咨询：投资方案与策略开发。

服务信息

• 咨询热线：021-55275087
• 投诉热线：021-55275065