20240408-中原期货-碳酸锂周报_仓单数量恢复90_碳酸锂成本上涨_19页_3mb

碳酸锂周报（2024年4月8日）

本周观点

本周碳酸锂现货市场价格整体走弱，期货市场则出现一周上涨444%的强劲表现，基差走弱，但仓单注册恢复90%以上。

品种逻辑与驱动

• 供给端：产量预期收缩，江西环保问题引发供应短缺担忧，各地开工率阶段性企稳，对市场情绪产生短期影响。
• 需求端：锂电产业需求持续恢复，终端新能源汽车销售虽呈下行趋势，但电动化渗透率增速基本企稳，显示电池排产存在支撑。
• 进出口：一季度南美碳酸锂进口量高位回落；新能源汽车价格战持续，影响需求端节奏。
• 库存：上游库存高位向下游转移，总库存虽仍高位但呈下降态势。
• 成本：由于运输成本异动及供需变化，碳酸锂成本上涨，但行业利润修复仍显滞涩。

策略建议

短期市场关注逢高追空的可能性大，但需警惕江西环保影响低于预期、供应减产炒作、新能源产业政策调整等因素对市场的潜在扰动。

风险提示

• 短期内的供需错配可能加剧价格波动。
• 政策调整、环保问题、供应端扰动等都有可能对基本面走向产生影响。

数据摘要

开采与产量

• 江西、青海、四川多地碳酸锂产量预计呈高位下降趋势，供给端收缩预期逐步增强。

需求与销售

• 新能源汽车销售维持在较低位，同比下降明显，但电动化渗透率增速平稳。

运输与库存

• 锂矿进口量高位下滑，锂云母价格反弹。
• 上游库存被动向下游转移，但整体库存高位仍存在下行空间。

成本及利润

• 南北美进口锂矿运输成本差异显著，运输成本的调整传导至碳酸锂成本上涨。

结语

目前碳酸锂仍处于供需动态调整阶段，预计短期内价格仍将呈现震荡偏强的局面，关注南北方运输成本变化及江西环保实际执行情况对供需格局的短期影响。市场情绪与技术面走势仍需结合基本面情况进行综合判断。