20240408-正信期货-碳酸锂周报_锂盐厂维持挺价_碳酸锂震荡偏强_19页_1mb

正信期货碳酸锂周报总结 (20240408)

核心观点

• 供给端：锂盐企业生产逐步恢复，国内碳酸锂产量环比上升；供应过剩压力中长期仍大。
• 需求端：电芯及正极材料开工提升，新能源汽车零售量、渗透率显著增长；磷酸铁锂电池需求占比提升。
• 成本端：锂精矿、锂云母价格上涨，成本支撑增强；云母库存少，价格小幅上行。
• 策略：碳酸锂价格预计震荡运行于105000-118000元/吨区间，建议逢低布局多单。

供给端分析

• 2月产量与进口：碳酸锂产量环比下降132%，进口碳酸锂同比小幅增长；锂精矿进口量环比降49%。
• 区域动态：四川某头部厂家检修，江西企业因环保及云母矿价格上涨暂难复产；国内锂盐厂挺价心态延续。
• 价格走势：电池级碳酸锂现货价涨14%至111190元/吨，进口依赖缓解供应紧张。

需求端动态

• 新能源汽车：3月零售量同比增371%，渗透率预计达45.5%，以旧换新与降价政策刺激销量。
• 动力电池：2月装车量环比下滑，库存压力仍存；工商业储能需求增长，磷酸铁锂电池占比提升。
• 消费电子与光伏：手机出货量同比增68.1%；光伏新增装机同比增长80%，储能锂电池出货量延续增长趋势。

其他要素

• 成本端：外购锂矿加工厂商理论成本环比上涨约1%，冶炼企业云母补库带动价格小幅上行。
• 期货与基差：碳酸锂基差缩窄至500元，期限结构为Contango，价差小幅收窄。
• 行业展望：锂电行业进入排产旺季，但中上游库存压力需关注；中长期供需担忧仍存。