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国投安信期货碳酸锂周报20240408 总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场呈现回暖迹象，期货价格低位获得支撑后反弹，现货市场亦保持强势。主力合约2407合约周内收盘价为11.2万元/吨，涨幅4.4%，市场情绪有所改善。整体来看，锂价反弹趋势仍在延续，主要受到供应端支撑和下游需求预期的影响。

主要观点

1. 期货市场表现

• 价格走势：碳酸锂期货价格低位遇支撑后回暖，主力合约2407合约周内上涨4750元或4.4%。
• 成交量与持仓：周内总成交69.5万手，较前一周减少68万手（少两个交易日）；持仓量下降1.8万手至28.3万手。
• 资金沉淀：市场沉淀资金为50.7亿元，显示资金关注度依然较高。

2. 现货市场表现

• 价格坚挺：沪电池级碳酸锂现货报价维持在11.19万元/吨，工业级碳酸锂报价为10.8万元/吨，价差为3900元。
• 供应短缺：工业级碳酸锂供应短缺问题仍未解决，导致价格持续坚挺。
• 成交价格重心上移：散单惜售情绪明显，下游企业消耗库存维持生产，推动成交价格重心逐步上移。

3. 宏观与需求情况

• 三元材料产量：3月三元材料产量环比增长32%，4月排产增速放缓，但整体仍保持增长。
• 新能源汽车销量：3月车销实现较大环比增长，4月初部分车企开启价格战，预计仍将保持较好增量。
• 磷酸铁锂产量：3月铁锂企业生产较2月恢复明显，4月排产在3月基础上继续增加，下游头部电芯厂预期排产增量明显，二三梯队电芯厂也在逐步恢复。

关键信息

供应端支撑

• 矿端报价：澳矿报价从最低的900美元反弹至1135美元，涨幅显著，显示锂生产成本有效抬升，为锂价提供支撑。
• 库存变化：SMM中国碳酸锂下游库存和冶炼厂库存均显示季节性特征，库存水平相对稳定，未出现明显去库压力。

需求端预期

• 终端需求：新能源汽车销量渗透率持续提升，全球新能源汽车销量同比增加，表明终端需求保持强劲。
• 储能电池产量：储能电池产量数据表明该领域对锂资源的需求也在逐步增加。

市场操作建议

• 趋势判断：当前锂价趋势性上涨迹象明显，市场操作性增强。
• 操作评级：碳酸锂市场操作评级为一颗星（偏多），表明趋势有上涨驱动，但盘面可操作性仍需进一步观察。

图表摘要

市场价格

• 电池级碳酸锂周度现货价：2024年04月05日为109750元/吨，与3月29日持平，较3月22日略有下降。
• 价格季节性：碳酸锂、氢氧化锂、钴酸锂、磷酸铁锂等均有各自的价格季节性特征，可作为市场判断参考。

库存与持仓

• 库存总计：SMM中国碳酸锂月度库存总计显示季节性波动，未出现明显去库压力。
• 下游与冶炼厂库存：库存水平维持稳定，未出现大幅波动。

产量

• 三元前驱体产量：3月产量环比增长明显，4月预计继续增长。
• 碳酸锂产量：月度累计同比与增速显示市场逐步恢复。
• 氢氧化锂产量：月度产量及同比数据表明氢氧化锂供应有所增加。
• 磷酸铁锂产量：产量与增速均呈现增长趋势，显示铁锂材料需求回升。
• 钴酸锂产量：同比数据显示钴酸锂产量有所提升。

进出口与国外产量

• 碳酸锂出口量：月度出口量显示五年趋势，出口量相对稳定。
• 氢氧化锂出口量：出口量亦呈现五年趋势，表明氢氧化锂出口市场稳定。

结论与策略

结论

• 碳酸锂价格在低位获得支撑，市场情绪改善，锂价反弹趋势仍在延续。
• 供应端支撑增强，下游需求尚未完全落地，预计锂价反弹仍将持续。

策略建议

• 建议关注市场反弹延续性，短期可操作性较强，但需警惕市场波动风险。
• 下游企业持续消耗库存，推动价格重心上移，预计未来市场仍有上涨空间。

星级说明

• 红色星级：代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级：代表预判趋势性下跌。
• 一颗星：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强。
• 两颗星：持多/空，趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 三颗星：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，盘面操作性差，建议观望。

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