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报告摘要

塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，为塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的早间操作建议，主要分析了近期市场走势、影响因素及投资策略。报告指出，受原油和煤炭价格上涨、部分裂解装置检修以及进口货源受阻等因素影响，塑料和PP均呈现偏强震荡态势。但同时，国内新增产能投产及部分装置恢复运行，导致供应压力仍存，市场整体预计将维持震荡整理格局。

主要观点

1. 短期与中期走势

塑料2201：短期与中期均预计震荡。
PP2201：短期与中期均预计震荡。

2. 日内观点与策略参考

塑料2201：看涨，建议逢低做多。
PP2201：看涨，建议逢低做多。

3. 市场主导逻辑

成本支撑增强：布伦特原油价格升至72美元/桶，煤炭价格上涨，对LLDPE和PP形成强成本支撑。
供应端变化：部分装置检修导致开工率下降，但9月中旬将有新增产能投产和检修装置恢复运行，供应压力依然存在。
进口影响：美国飓风影响进口货源，导致外盘现货价格稳定，进口利润倒挂持续。
需求端表现：农膜需求边际走高，但防疫物资需求减弱，对市场支撑有限。

关键信息

塑料（LLDPE）

利多因素：

布伦特原油价格上涨。
东北亚地区裂解装置检修，CFR东北亚乙烯价格提高55美元/吨至1011美元/吨。
农膜开工率提升2个百分点，订单逐步积累。
高压PE品种因货源较少而相对较强。

利空因素：

青岛金能新投产产品开始竞价销售。
兰化榆林装置已开车，辽阳石化产出合格品。
山东寿光、浙江石化二期即将投产，国内供应量增加。
部分检修装置9月中旬恢复生产，标品排产比例上升。
防疫物资需求减弱。

聚丙烯（PP）

利多因素：

布伦特原油价格上涨。
CFR中国丙烯价格小幅上涨5美元/吨至1021美元/吨。
古雷石化、石家庄炼厂等装置检修，PP开工率降至86%。
BOPP开工率小幅下降0.1个百分点至60.7%，部分订单排至9月上旬。

利空因素：

青岛金能新投产产品开始竞价销售。
兰化榆林装置已开车，辽阳石化产出合格品。
山东寿光、浙江石化二期即将投产，国内供应量增加。
下游塑编部分厂家亏损，开工率维持在49.4%。
防疫物资需求减弱。

总结

塑料与PP短期与中期走势均预计震荡，日内建议逢低做多。主要支撑因素包括原油与煤炭价格上涨，以及部分裂解装置检修带来的成本支撑。然而，国内新增产能投产及部分装置恢复运行，使得供应压力依然存在，市场整体呈现震荡整理态势。投资者应关注煤化工是否因能耗双控政策而减少产量，同时注意国内供应恢复对价格的潜在影响。建议在操作中保持谨慎，注意风险控制。