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塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，主要分析塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的短期及中期走势，并给出相应的操作建议。报告指出，当前塑料与PP均处于震荡整理状态，但整体呈现偏强趋势，主要受到成本支撑及部分需求边际改善的影响。

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主要观点

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看涨
• 策略参考：逢低做多

利多因素

• 布伦特原油维持在72美元/桶附近，提供成本支撑。
• 东北亚地区裂解装置检修，导致CFR东北亚乙烯价格上涨35美元/吨至1066美元/吨。
• 福建联合、延能化等装置检修，PE开工率降至90%。
• 外盘现货价格稳定，进口利润倒挂幅度较大。
• 农膜开工率提升2个百分点，价格环比持平，订单逐步积累。
• 高压PE品种因货源较少，相对其他PE品种较强。

利空因素

• 青岛金能新投产产品开始竞价销售，国内供应压力增加。
• 兰化榆林装置已开车，辽阳石化产出合格品，山东寿光、浙江石化二期即将投产。
• 部分检修装置预计9月中旬恢复生产，标品排产比例增加。
• 本土新增病例减少，防疫物资需求减弱。
• 石化早库库存维持在73万吨，与前一交易日持平，但较去年同期增加2.5万吨。

主导逻辑

• 布伦特原油、煤炭、甲醇价格高位运行，为LLDPE提供强成本支撑。
• 美国飓风影响进口货源，一定程度上缓解了市场供应压力。
• 农膜需求边际走高，但整体供应压力仍存，预计LLDPE将震荡整理。

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聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看涨
• 策略参考：逢低做多

利多因素

• 布伦特原油维持在72美元/桶附近，为PP提供成本支撑。
• CFR中国丙烯价格维持在1016美元/吨。
• 古雷石化、石家庄炼厂等装置检修，PP开工率降至86%。
• BOPP开工率小幅下降至60.7%，部分订单交付至9月上旬，但新单减少。

利空因素

• 青岛金能新投产产品开始竞价销售，兰化榆林装置已开车，辽阳石化产出合格品。
• 山东寿光、浙江石化二期即将投产，国内供应量增加。
• 下游塑编部分厂家仍亏损，开工率维持在49.4%。
• 部分检修装置预计9月中旬恢复生产，标品排产比例增加。
• 本土新增病例减少，防疫物资需求减弱。
• 石化早库库存维持在73万吨，与前一交易日持平，但较去年同期增加2.5万吨。

主导逻辑

• 布伦特原油、煤炭、甲醇价格高位运行，为PP提供强成本支撑。
• 美国飓风影响进口货源，缓解部分供应压力。
• 本周数套装置停车，开工率下降，但新增产能投产及部分检修装置恢复将增加供应。
• 关注煤化工是否因能耗双控政策而减少产量，预计PP将震荡整理。

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关键信息

• 成本支撑：原油、煤炭、甲醇价格高位运行，对塑料与PP形成强支撑。
• 供应变化：部分装置检修导致开工率下降，但新增产能和检修结束将增加供应。
• 需求影响：防疫物资需求减弱，但农膜需求边际提升。
• 市场预期：短期内震荡偏强，中期内震荡整理。
• 操作建议：建议投资者逢低做多，但需注意风险控制。

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风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况考虑是否适合本报告内容。
• 报告中信息或观点不构成对任何人的投资建议。
• 报告发布方不对因使用报告内容导致的任何损失承担责任。

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免责条款

• 客户不应将本报告视为作出投资决策的唯一依据。
• 报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户。
• 报告未充分考虑个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求。
• 若接收人非本公司客户，应在投资决定前咨询独立投资顾问。