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宝城期货塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）期货品种的早间操作建议，主要分析了短期与中期的市场走势，并结合当前供需、成本及外部因素对价格走势进行了判断。报告强调了煤炭价格下跌对PE产业链的影响，同时指出原油价格高位运行及部分装置检修对烯烃价格的支撑作用。

主要观点

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看跌
• 策略参考：多单减仓

利多因素：

• 布伦特原油价格涨至73美元/桶，提供成本支撑。
• 东北亚地区裂解装置检修，导致CFR东北亚乙烯价格上涨55美元/吨至1066美元/吨。
• 外盘现货价格稳定，内盘上涨，但进口利润倒挂严重。
• 北方农膜需求增加，农膜开工率提升5个百分点。
• 山东地区地膜价格环比上涨200元/吨，订单逐步积累。
• 高压品种因货源较少，相对其他PE品种较强。

利空因素：

• 煤炭价格大幅下跌，削弱成本支撑。
• 海国龙油石化、福建炼化等装置重启开车，PE开工率升至92%。
• 青岛金能新投产产品开始竞价销售；兰化榆林装置已开车。
• 辽阳石化产出合格品，山东寿光、浙江石化二期即将投产，国内供应增加。
• 部分检修装置于9月中旬结束，标品排产比例有增加预期。

主导逻辑：

煤炭价格下跌对LLDPE形成压力，但裂解装置检修预期及原油高位支撑使价格维持震荡。美国飓风影响进口货源，农膜需求边际提升，但新增产能及装置检修结束将增加供应压力，整体预计震荡整理。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看跌
• 策略参考：多单减仓

利多因素：

• 布伦特原油价格涨至73美元/桶，提供成本支撑。
• 外盘现货价格稳定，进口利润倒挂幅度依然很大。
• BOPP开工率维持在60.7%，积极交付前单，部分排单至9月上旬。
• 数套MTO装置降负荷，可能减少丙烯供应。

利空因素：

• 煤炭价格大幅下跌，导致CFR中国丙烯价格小幅下降5美元/吨至1011美元/吨。
• 大庆炼化等装置进行检修，PP开工率升至87%。
• 青岛金能新投产产品开始竞价销售；兰化榆林装置已开车。
• 辽阳石化产出合格品，山东寿光、浙江石化二期即将投产，国内供应增加。
• 下游塑编部分厂家亏损，开工率维持在49.4%。
• 部分检修装置于9月中旬结束，标品排产比例有增加预期。

主导逻辑：

煤炭价格下跌对PP形成压力，但裂解装置检修预期及原油高位支撑使价格维持震荡。美国飓风影响进口货源，农膜需求边际提升，但新增产能及装置检修结束将增加供应压力，整体预计震荡整理。

关键信息汇总

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