20230505-东方财富证券-云路股份-688190.SH-2022年报_2023年一季报点评_业绩高速增长_先进磁材龙头持续拓展新应用_新领域_4页_370kb

云路股份（688190）报告摘要

云路股份是一家专注于先进磁性金属材料的公司，核心产品包括非晶合金、纳米晶合金和磁性粉末。报告期内，公司业绩表现强劲：

• 公司2022年全年营收达1447亿元，同比增长5468%，归母净利润227亿元，同比增长8932%，扣非净利润199亿元，同比增长9596%。2023年一季度继续高增长，营收385亿元，同比增长3223%，归母净利润7346万元，同比增长9175%。

• 非晶合金业务是公司龙头优势，产品应用于全球电网、新能源、数据中心等领域，国际市场销量快速增长。纳米晶合金技术领先，合作多家车企，拓展新能源汽车市场。磁性粉末业务产能扩大，预计未来竞争力和市场份额进一步提升。

分析认为，公司受益于下游如新能源、数据中心等旺盛需求。投资建议为“增持”，预测2023-2025年营收分别为1929亿元、2340亿元、2731亿元，归母净利润分别为358亿元、431亿元、519亿元。风险包括下游需求变化、扩产进度和原材料价格波动。

总体，公司凭借技术优势和市场扩张，维持高速增长前景。