20250511-国元期货-有色套利周报_有色跨期_跨品种套利_14页_1007kb

报告摘要

国元期货2025年5月11日有色套利周报核心内容总结：

铅锌价差分析：5月9日6月铅锌价差为53850，过去五年价差最大值132450，最小值18150，中位数64700；近一年最大值90800，最小值36200，中位数64150。2024年同期价差为51200，2023年同期为62600。基本面显示锌资源供给宽松已兑现，5月锌价或受供给增加影响承压，而铅精炼成本支撑较强，预计锌铅价差将收缩。建议投资者继续持有头寸，若价差回落至4000则止盈，若升至6400则止损。
重点关注合约与价差：
- 铜6-7价差：当前值5400，近五年最大值17600，最小值-5200；近一年最大值5500，最小值-1800，2022年同期为1000，2021年同期为-5200。
- 锌6-7价差：当前值2550，近五年最大值8300，最小值-1850；近一年最大值6150，最小值-1300，2022年同期为1750，2021年同期为-500。
- 铅6-7价差：当前值未直接提及，但历史数据显示价差波动范围及季节性特征。
跨期套利分析：
- 铜、铝、铅、锌、镍、锡的6-7月价差均呈现历史走势和季节性规律，部分金属价差存在明显季节性波动（如铜、铝价差在特定季节可能扩大或收窄）。
跨产品套利关注点：
- 铅锌价差：6月价差历史走势及季节性特征需结合供需变化研判；
- 铝氧化铝价差：6月价差波动可能反映产业链环节的利润分配；
- 铜与国际铜价差：6月价差变化可能与进口成本、汇率波动及国内外供需差异相关。
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