20251231-国元期货-有色套利周报_有色跨期_跨品种套利_15页_1mb

有色跨期&跨品种套利总结

核心内容

本报告聚焦于有色市场的跨期及跨品种套利机会，主要分析锌铝价差、铜、铝、铅、镍、锡等金属的价差走势，并提供相关投资建议。

主要观点

• 锌铝价差：当前2月锌铝价差为350.0，低于过去2年10%分位，表明价差处于低位。
• 历史与近期对比：近五年锌铝价差最大值为7125.0，最小值为-830.0，中位数为3255.0；过去一年最大值为5680.0，中位数为1810.0，最小值为350.0。2024年同期价差为5320.0，2023年同期为2040.0。
• 价差判断：上周判断2月铝锌价差走缩，本周有所收缩，当前价差已达到止盈点，建议投资者止盈并等待后续入场机会。

关键信息

一、重点关注合约

数据来源：Wind、国元期货

二、跨期套利图

• 铜02-03价差：分析其历史走势及季节性变化，显示价差波动较大。
• 铝02-03价差：历史走势与季节走势图均显示价差存在周期性波动。
• 铅02-03价差：历史走势与季节性分析表明价差受季节因素影响显著。
• 锌01-02价差：历史走势与季节性分析显示价差具有一定的季节性规律。
• 镍01-02价差：历史走势与季节性变化分析表明价差波动频繁。
• 锡01-02价差：历史走势与季节性分析显示价差存在明显的季节性特征。

三、跨产品套利图

• 1月铅锌价差：历史走势与季节性分析表明价差在不同时间段存在显著差异。
• 2月铝氧化铝价差：历史走势与季节性分析显示价差波动较大，受市场供需影响明显。
• 2月铜国际铜价差：历史走势与季节性分析表明价差与国际市场联动紧密。

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