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东兴证券2024年第28周首席周观点总结

1. 白酒消费税改革

• 改革方向：焦点在于将消费税征收环节从生产（进口）环节后移至批发或零售环节，可能提高整体税负。
• 税负影响：如果税基由出厂价改为零售价，消费税负将显著增加，高端白酒税负更可能由渠道承担，次高端则由企业承担。
• 投资建议：短期税改可能重塑酒企与经销商利益格局，长期关注名酒集中度提升，推荐贵州茅台。

2. 传媒与通信

• 共进股份（603118）：越南产能利用率提升，海外市场拓展潜力大。受益于AI推动的交换机市场增长，全球市场集中度低，公司订单有望持续增长。

3. 非银金融

• 政策利好：资本市场改革与宏观经济复苏将改善证券公司业绩，建议关注非银板块，尤其是高股息低估值个股。
• 保险：居民保险需求复苏，储蓄型险种优势凸显，全年寿险和财险协同发力，险企经营有望修复。

4. 机械行业

• 汉钟精机（002158）：真空泵业务占比提升，市场份额持续扩大。受益于制冷设备更新和热泵市场增长，未来业绩增长潜力大。

5. 银行业

• 投资价值：长期低利率环境及高股息属性吸引配置资金，短期业绩承压，但积极因素包括存款成本改善、资产质量边际好转。
• 个股建议：关注区域信贷需求强、资产质量优异的中小银行及高股息低估值标的。

6. 金属行业

• 铂金市场：全球铂金供应趋紧，中国高度依赖进口，建议关注贵研铂业等国内相关上市公司。

7. 石油石化

• 油价前景：供需紧张支撑油价高位运行，中国能源对外依存度高，需加强国内能源安全，行业景气度有望提升。

8. 评级与展望

• 东兴证券维持对多数行业的看好评级，行业和公司评级需参考具体表现及市场基准。