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纸浆早报分析总结（20240712）

品种观点
本月外盘纸浆报价持平略降，对国内市场的支撑力度减弱，短期价格呈现低位震荡走势。

操作建议
暂不建议主动操作，维持观望态度。

利多因素

1. 进口数据：中国5月纸浆进口量环比大幅下降125%，同比减少106%，但全年累计进口增幅仍达48%。
2. 开工率：双胶纸、铜版纸开工率环比小幅增长，需求有阶段性恢复迹象。

利空因素

1. 库存压力：本周国内港口样本库存环比增涨12万吨，总量达1648万吨。
2. 外盘降价：智利供应商下调木浆出口价格，针叶浆银星牌每吨降20美元，阔叶浆明星牌降30美元。
3. 需求分化：生活用纸开工率环比下滑14%，而铜版纸、双胶纸开工率则有所回升。

风险因素

• 人民币汇率波动
• 原油价格震荡
• 下游纸厂产能变化
• 资金面风险

免责声明

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分析师：吴志桥
从业编号：F3085283
投资咨询资格：Z0019267