20160608-兴业证券-A-Share_Daily_Express_12页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于中国A股市场及行业分析的研报，包含市场综述、行业洞察、公司动态、投资建议等内容。报告主要分析了A股市场在端午节前的表现、行业走势、政策变化及对市场的影响，并以万达影院收购万达传媒为案例，探讨其对电影产业整合的意义。

主要观点

市场综述

• 中国A股市场在端午节前经历了艰难的一天，周三收盘下跌，成交量增加。
• 市场整体呈现下跌趋势，但部分行业板块表现较好，如核电、锂电池、卫星导航等。
• 没有明显上涨板块，亏损股数量远超盈利股。

行业分析

• 核电板块：浙江久立、太钢不锈等个股涨幅显著。
• 锂电池板块：广州天赐、绵阳富乐等个股表现强劲。
• 卫星导航板块：成都纵横、北京北斗星通等个股上涨。
• 音视频设备板块：华帝、国光电器等个股表现较好。
• IC芯片和OLED板块：兰太实业、上海晶方等个股下跌。
• TMT板块：湖南广电、四川迅游等个股表现不佳。

政策与经济动态

• 中国出口和进口数据预计在5月公布，出口可能同比下降4%，进口可能同比下降6.8%。
• 外汇储备降至2011年以来最低，美元升值影响其价值。
• 中国与美国在贸易关系上存在紧张，美国指责中国为汇率操纵国并提高钢铁关税。
• 中国与美国在经济关系上取得进展，同时仍面临挑战。

房地产租赁市场

• 国务院发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，推动住房租赁市场发展。
• 政策鼓励房地产企业租赁未售房产，同时加强对房地产中介的监管。
• 个人租赁房产的税率降低，有助于提升租赁市场活力。
• 政策将推动房地产市场从以购买为主向租赁为主转变。

投资建议

• 推荐关注房地产租赁市场领先企业，如深圳世联、重庆万利新能源、Everyday Network。
• 万达影院收购万达传媒是其打造“电影帝国”战略的重要一步，预计提升其在电影产业链的整合能力。

关键信息

市场数据

• 上证综指：收盘2927.16，下跌0.30%，周跌幅0.39%。
• 深证成指：收盘10316.82，下跌0.30%，周跌幅0.27%。
• 创业板指：收盘2186.55，下跌0.46%，周跌幅0.84%。
• 恒生指数：收盘21297.88，下跌0.14%。
• 沪深300：收盘3163.99，下跌0.41%。
• 市场成交量：达到5460亿人民币，较周二增长7%。

万达影院收购万达传媒

• 收购方式：以49700万股份换得100%股权，每股74.48元。
• 交易总额：372.04亿元人民币。
• 预期收益：万达传媒2016-2018年累计净利润不低于59.8亿元。
• 支持资金：不超过80亿元人民币。
• 财务预测：
  • 2016年净利润185亿元，EPS 1.58元，对应PE 51×。
  • 2017年净利润257亿元，EPS 2.19元，对应PE 37×。
  • 2018年净利润336.6亿元，EPS 2.87元，对应PE 28×。

潜在风险

• 收购进展不及预期。
• 电影行业前景不明朗。
• 电影院建设进度缓慢。
• 票房收入不及预期。

附录

资产负债表（单位：亿元人民币）

现金流量表（单位：亿元人民币）

分析师与翻译

• 分析师：王涵、严长明、陈勇、齐东、张恒、丁婉贝
• 翻译：李星