20240603-交银国际证券-每日晨报_7页_378kb

分析师及披露信息

• 分析师:丁政宁（负责人）、谷馨瑜、赵丽、赵婷婷、陈庆、蔡涵等人。
• 业务关系披露:交银国际证券及其关联公司持有某些股票（如东方证券、光大证券等）并有多个投行合作。
• 免责声明:报告观点为分析师个人意见，不保证准确性，不构成投资建议，读者可能需咨询专业顾问。

关于康方生物 (9926HK) 的研究成果

• 研究亮点: AK112（PD-1抑制剂）在PD-L1阳性NSCLCIII期头对头试验中取得PFS优效，相比Keytruda显著延长PFS，HR优于预期。结果将在WCLC大会公布。
• 市场解读:市场关注PFS对OS的指导意义。分析师对OS数据谨慎乐观。
• 评级:
  • 买入评级，目标价700港元（上调或维持）。潜在股价涨幅59%。当前股价为4400港元。
  • 维持2024财年收入和运营利润预测。

关于东方甄选及新东方教育科技 (9901HK)

• 业绩展望:
  • 预计2024年Q4收入1128亿美元，同比增长31%。
  • 东方甄选贡献20%收入，但拖累利润率，预计运营利润6,900万美元，调整后运营利润率61%。
• 关键影响:
  • 股价目标89港元人民币，理性原则未考虑东方甄选贡献，故较低估。
  • 教学点扩张增速加快，对毛利和销售有正向影响。
• 估值:与纳指和恒指表现对比，调整用户估值，维持买入评级，目标点8900港元。

其他行业数据及投资观点

• 恒指走势：
  • 恒指18,080，历史表现参考，稳定区间。
• 宏观及商品数据：
  • 美国、中国关键经济日历。
  • 商品如布伦特油、铜、黄金期货数据。

股票点评选择

• 汽车行业：
  • 理想（2015HK）：销量恢复中，评级“买入”，目标价人民币80人民币，推荐关注。
  • 蔚来（9866HK）：5月交付创新高，维持“买入”。
  • 比亚迪（1211HK）：DM5.0计划提高销量和侵蚀市场份额。
• 互联网行业：
  • 新东方目标价提升。
  • 推荐携程、腾讯、拼多多。

分析师观点总结

• 行业报告覆盖半导体、AI、消费者、医疗、汽车等，投资建议中性偏正面多数。
• 注意利益冲突问题，部分分析师持仓影响建议。
• 股价及财经模型预测显示多头继续向前。

免责声明提醒

• 分析师语言不构成直接建议，投资者须独立判断并咨询顾问。
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