【中国银河】通信行业周报：空芯光纤革新加速，AI基建投资再增长_15页_3mb

空芯光纤革新加速，AI基建投资再增长

核心内容

2024年12月，通信行业整体呈现上涨趋势，其中空芯光纤技术革新和AI基础设施投资成为推动行业发展的关键因素。全球AI基础设施支出预计在2028年将达1070亿美元，AI服务器投资为主要增长动力。同时，微软推动空芯光纤商用化，国内三大运营商也在该领域取得进展，空芯光纤技术有望在未来5到10年内拓展至更多应用领域。

主要观点

1. 通信板块表现

• 一周通信板块指数上涨，涨幅为 1.97%。
• 数据中心铜线、载波通信及电网子板块表现突出，涨幅分别为 5.54% 和 5.36%。
• 通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 70.23%、1.53% 和 28.24%。

2. 空芯光纤技术进展

• 微软计划部署15000公里空芯光纤，推动技术商用化。
• 国内三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）在空芯光纤技术上取得显著成果，包括超低损耗光纤、传输系统试验部署等。
• 空芯光纤面临制造和成本挑战，初期将聚焦智算互联，尤其是金融等对时延敏感的业务，随着技术成熟和成本下降，未来可能拓展至骨干网等领域。
• 国内企业在空芯光纤制造方面已取得领先地位，如长飞、领纤科技等。

3. AI基础设施投资增长

• 全球AI基础设施市场持续增长，预计到2028年将达到1070亿美元。
• 2024年上半年AI基础设施支出同比增长 37%，总额达318亿美元。
• 云服务市场增长迅猛，预计2025年全球公有云服务终端用户支出将达7234亿美元，同比增长 21.5%。
• AI服务器投资是主要增长动力，其中加速服务器占支出的 58%，预计未来五年复合增长率达 19%。

4. 运营商与主设备商动态

• 中国移动 发布空芯光纤及传输系统创新成果，包括超低损耗空芯光纤、160波×800G传输系统技术试验等，并计划在2025年全面升级终端技术，包括AI+终端合作星耀计划，目标年销售2700万台。
• 中国电信 计划在2025年推进卫星通信、量子应用、AI摄像头、云电脑和5G增强通话等技术。
• 中国联通 联合产业链打破全球10.2公里空芯光纤传输的单波速率记录。
• 华为 在2023年中国工业互联网平台企业侧市场保持领先地位，市场份额为第一。

5. 投资建议

• 推荐关注 数字经济新基建、AI+终端 和 通信运营商。
• 重点推荐 天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技 等ICT相关标的。
• 建议关注 卫星互联网 相关企业，如 华测导航。
• 看好 中国移动、中国电信、中国联通 等通信运营商在算力网络基建和数据要素新空间的发展潜力。

关键信息

技术进展

• 空芯光纤：微软推动商用化，国内运营商实现技术突破，包括超低损耗光纤和传输系统试验。
• AI技术：AI基础设施支出激增，云服务市场增长迅速，加速服务器成为主要增长点。

市场表现

• 通信板块整体上涨，部分子板块涨幅显著。
• 部分个股出现回调，但整体市场仍呈现积极态势。

政策与风险

• 海外政策方面，美国对华实施新一轮出口限制，中国通信企业呼吁谨慎采购美国芯片。
• 投资风险包括 AIGC应用推广不及预期、国内外政策和技术摩擦不确定性、5G商用推进不及预期 等。

市场数据

• 2023年工业互联网平台企业侧市场规模：196.5亿元，同比增长 1.9%。
• 2024-2025年全球公有云服务终端用户支出预测：从5957亿美元增长至7234亿美元，增长 21.5%。

总结

2024年12月，通信行业迎来技术革新和市场增长的双重机遇。空芯光纤技术在微软和国内运营商的推动下加速商用化，AI基础设施投资持续增长，云服务市场表现强劲。市场整体表现积极，部分子板块涨幅显著。尽管存在一定的风险，但通信行业在数字中国政策和AI应用推动下，具备良好的发展前景。建议投资者关注ICT相关企业、AI+终端和通信运营商，把握行业增长机遇。