20140520-兴业证券-晨会纪要_11页_634kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为兴业证券发布的多行业投资观点汇总，涵盖金融工程、农林牧渔、旅游餐饮、商业零售、非银行金融和房地产等行业。内容主要聚焦于近期市场动态、行业趋势、公司表现及投资建议，旨在为投资者提供市场分析与策略参考。

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主要观点与关键信息

金融工程观点

• 增持事件可期待：近期重点推荐的个股如万安科技、武汉凡谷、许继电气表现良好，涨幅显著。
• 结构性产品发展：股票挂钩型结构化金融产品具有灵活性和多样性，能够满足风险厌恶型投资者的需求。
• ELNMS系统开发：兴业证券研究所金融工程团队开发了ELNMS系统，用于产品设计、定价、情景分析及模拟发行清算，有助于金融机构更好地开展结构性产品业务。
• 投资建议：建议关注具有稳定基本面和增长潜力的公司，如中国平安。

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农林牧渔行业观点

• 猪周期反转：4月母猪存栏环比下降2.2%，同比下降6.8%，降幅超预期，显示猪周期正在反转。
• 5月猪价急涨：5月上半月猪价上涨20-30%，部分地区甚至超过50%，表明市场情绪有所回暖。
• 投资建议：建议坚定买入养殖股，推荐大票标的如圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、新希望，以及弹性标的如益生股份、ST民和、天邦股份、正邦科技、华英农业。
• 风险提示：疫病因素和猪价波动剧烈是主要风险。

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旅游餐饮行业观点

• 华住中高档子品牌增长：华住一季报显示中高档子品牌成为业绩增长点。
• 行业表现：本周餐饮旅游板块相对A股超额收益0.74%，行业指数上涨1.09%。
• 个股表现：众信旅游、中青旅、ST新都等个股涨幅较大。
• 投资建议：推荐黄山旅游、中国国旅、中青旅、宋城股份、张家界。
• 行业分析：建议关注具备国企改革概念、差异化优势或转型能力的公司，如友谊股份、重庆百货、永辉超市、步步高、天虹商场、王府井。

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商业零售行业观点

• 周零售指数上涨：周零售指数上涨0.44%，跑赢上证指数。
• 京东挂牌交易：京东股票于5月22日挂牌交易，成为关注焦点。
• 行业数据：4月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降7.8%，其中金银珠宝下降47.6%。
• 投资建议：建议关注业绩增速确定的龙头企业如万科、保利、金地、招地，以及模式护城河优势明显的华夏幸福，以及经营能力强的阳光城。
• 个股表现：步步高、天音控股、银座股份、文峰股份、欧亚集团涨幅较大，而中兴商业、长百集团、农产品、老凤祥、武汉中商跌幅较大。

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非银行金融行业观点

• 保险行业保费收入：2014年4月寿险保费收入普降，但平安寿险表现突出，同比增速达13.23%。
• 产险保费平稳：平安产险和太保产险保费收入同比分别增长28.92%和13.29%，显示车险业务稳定增长。
• 投资建议：维持对保险行业的中性评级，建议关注中国平安等基本面稳健的公司。
• 风险提示：保费收入增速超预期回落和资本市场波动是主要风险。

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房地产行业观点

• 销售面积大幅下滑：2014年1-4月全国商品房销售面积同比下降7.8%，销售放缓导致其他资金来源同比增速大幅下滑。
• 政策支持：央行召开金融座谈会，支持首套房按揭贷，可能缓解地产销量下滑趋势。
• 投资建议：建议关注业绩增速确定的龙头企业如万科、保利、金地、招地，以及模式优势明显的华夏幸福。
• 风险提示：行业供大于求、货币政策未大幅刺激、地产企业降价意愿可能影响去库存速度。

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投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 评级标准：基于相对大盘的涨幅进行判断。

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新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002713	东易日盛	3121.01	21.00
002715	登云股份	2300.00	10.16
002717	岭南园林	2143.00	22.32
603288	海天味业	7485.00	51.25

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研究员联系方式

地区	姓名	办公电话	邮箱
上海	邓亚萍	021-38565916	dengyp@xyzq.com.cn
上海	罗龙飞	021-38565795	luolf@xyzq.com.cn
上海	盛英君	021-38565938	shengyj@xyzq.com.cn
上海	杨忱	021-38565915	yangchen@xyzq.com.cn
上海	冯诚	021-38565411	fengcheng@xyzq.com.cn
上海	顾超	021-20370627	guchao@xyzq.com.cn
北京	朱圣诞	010-66290197	zhusd@xyzq.com.cn
北京	李丹	010-66290223	lidan@xyzq.com.cn
北京	肖霞	010-66290195	xiaoxia@xyzq.com.cn
北京	刘晓浏	010-66290220	liuxiaoliu@xyzq.com.cn
深圳	朱元或	0755-82796036	zhuyy@xyzq.com.cn
深圳	李昇	0755-82790526	lisheng@xyzq.com.cn
深圳	杨剑	0755-82797217	yangjian@xyzq.com.cn
深圳	王维宇	0755-23826029	wangweiyu@xyzq.com.cn
海外	刘易容	021-38565452	liuyirong@xyzq.com.cn
海外	徐皓	021-38565450	xuhao@xyzq.com.cn
海外	龚学敏	021-38565982	gongxuemin@xyzq.com.cn
海外	陈志云	021-38565439	chanchiwan@xyzq.com.cn

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法律与声明

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