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文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份市场分析报告，主要涵盖宏观经济动态、大宗商品（铜、铝、锌、橡胶、白糖、棉花、豆类等）的行情跟踪、市场动向及操作建议等内容。报告反映了2014年4月至5月期间，中国及国际市场的金融与商品价格波动情况，并对相关行业政策、供需变化及市场情绪进行了分析，为投资者提供操作策略。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 中国政策动向：

  • 证监会落实新“国九条”，密集出台政策。
  • 保监会支持自贸区首批细则落地。
  • 银行优先股发行方案中，中行未承诺放弃股权再融资。
  • 北京银监局规定商业银行不得将个人消费信贷投放至房产和投资领域，中金公司认为此举将对房地产、基建及产能过剩行业造成冲击。

• 国际动态：

  • 泰国军方宣布实行军事管制，因政治僵局无法打破。
  • 美联储正改革利率管理体系，可能在4月政策会议纪要中披露相关讨论。
  • 欧央行或准备下月推出2000亿欧元刺激方案，包括负利率及低息贷款。

• 市场指数表现：

  • 沪深300指数期货连续下跌，技术上已跌穿震荡区间，可能下探至2090附近。
  • 股指表现弱势，政策底明显，但市场情绪偏空。

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大宗商品分析

铜

• 行情跟踪：
  • 国内沪铜主力1407合约震荡整理，整体呈现涨跌不一的态势。
  • 5月19日，沪铜1407合约收于49300元/吨，涨幅0.18%。
  • 外盘LME铜价震荡走高，5月19日收于6915.75美元/吨。
• 市场动向：
  • 国内现货价格坚挺，推动期货价格上涨，期现价差扩大。
  • 中国需求上升，推动铜价反弹，但短期内上涨空间有限。
• 操作建议：
  • 短期铜价回归中性格局，建议继续观望或短多。
  • 有现货条件的投资者可考虑“买期货抛现货”，等待价差回归。

铝

• 行情跟踪：
  • 5月19日，LME铝收于1774.5美元/吨，涨6美元/吨。
  • 沪铝主力1407合约收于13200元/吨，涨90元/吨。
• 市场动向：
  • 全球铝市预计2014-15年出现100万吨供需缺口，中国以外地区铝供应短缺。
  • 中国铝市供需大体平衡，但市场信心低迷。
• 操作建议：
  • 铝价短期震荡，建议观望或日内短线操作。

锌

• 行情跟踪：
  • 5月19日，LME锌收于2087.5美元/吨，涨22美元/吨。
  • 沪锌主力1407合约收于15245元/吨，涨35元/吨。
• 市场动向：
  • 加拿大镀锌产线即将投产，可能对市场供应产生影响。
• 操作建议：
  • 锌价长期方向不明朗，短期以14600-15400元/吨区间震荡，建议在15400一线介入空单。

橡胶

• 行情跟踪：
  • 郑橡胶1409合约19日涨停，收盘14550元/吨，涨幅4.98%。
  • 成交量和持仓量均显著增加。
• 市场动向：
  • 越南发生针对中资企业的暴力事件，导致市场对越南橡胶出口受阻的担忧，推动期货价格上涨。
• 操作建议：
  • 动力煤处于消费淡季，港口库存增加，短期震荡偏空。
  • 郑橡胶短期强势，但上方存在较大压力，建议短期操作。

白糖

• 行情跟踪：
  • 郑糖1409合约19日小幅走高，收盘4885元/吨，涨幅0.81%。
• 市场动向：
  • 国内糖价因储备棉库存庞大及国家去库存政策而承压。
  • 巴西糖产量预期较高，国际糖价高位震荡。
• 操作建议：
  • 郑糖短期弱势延续，建议逢高卖空。

棉花

• 行情跟踪：
  • 郑棉1501合约小幅下跌，收盘15820元/吨，跌幅0.67%。
• 市场动向：
  • 国内棉花指数整体下跌，储备棉库存庞大，国家通过进口配额与抛储去库存。
• 操作建议：
  • 郑棉短期弱势延续，建议逢高卖空。

豆类与油脂

• 行情跟踪：
  • 豆一、豆粕、豆油合约均小幅上涨。
  • CBOT大豆主力上涨1.38%，豆粕主力创合约新高，豆油主力创3月份以来新低。
• 市场动向：
  • 油粕分化严重，豆粕强势，豆油偏弱。
• 操作建议：
  • 操作上建议继续观望或日内短线交易。

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行业与政策影响

• 中国政策面偏向利好，如证监会新“国九条”、保监会支持自贸区等。
• 国内部分行业（如房地产、基建）因信贷政策收紧而面临压力。
• 越南局势恶化影响橡胶出口，导致市场供应担忧，推动价格上涨。
• 国家发改委等发布大气污染防治方案，推动煤炭消费比重下降，抑制动力煤价格反弹。

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投资建议汇总

品种	操作建议
铜	短期观望或短多，有现货条件可考虑“买期货抛现货”
铝	短期震荡，建议观望或日内短线操作
锌	短期以14600-15400元/吨震荡，建议在15400一线介入空单
橡胶	短期强势，但上方有压力，建议短期操作
白糖	短期弱势延续，建议逢高卖空
棉花	短期弱势延续，建议逢高卖空
豆类与油脂	建议继续观望或日内短线交易

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