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中原期货研究所1晨会纪要2023第169期总结

宏观要闻回顾

• 国际关系：王毅强调中国发展内生动力；李强推动中马合作项目；"77国集团和中国"峰会呼吁改革国际经济秩序。
• 中国经济：国务院总理李强会见马来西亚总理，强调高质量共建"一带一路"和数字经济合作；国家优化二线楼市调控，支持合理住房需求；合肥、济南等地调整限购限售政策，预计更多城市跟进，支撑"金九银十"销售。
• 能源与大宗商品：国家电投表示新能源开发需转型综合智慧运营商；欧洲央行官员不预期2024年上半年降息；碳酸锂价格跌破20万元，预计短期稳定在17万元左右；韩国车用尿素价格暴涨，政府限购应对；菲律宾政府寻求控制大宗商品价格上涨。
• 全球经济：美国和欧股下跌，但由于中国降准和经济数据边际改善，市场信心略有回升；美联储可能9月按兵不动。

主要品种晨会观点

• 农产品：花生现货价格稳定，短期震荡；油脂需求强劲但开机率高，建议反弹空；白糖国际市场供应宽松，国内现货坚挺，预计高位震荡；生猪价格弱势震荡，消费清淡，关注双节备货；鸡蛋现货强势，但库存增加可能导致节前回落；棉花价格小幅上涨，下游棉纱改善有限，建议震荡操作。
• 能源化工：甲醇需求支撑，但港口进口增加，预计震荡略偏强；PVC库存高企，出口降温，建议逢高短空；尿素价格坚挺，供应复产，预计中期转宽松；工业金属如铝、镍价格高位运行，库存变化影响供需；铁合金需求改善，但四季度供需矛盾待观察；铁矿石发运减少，需求强，建议不追高；焦煤现货强势，短期震荡；橡胶供应受降雨影响，需求复苏缓慢；碳酸锂现货价格下跌，建议观望。
• 金融与金属：股指宽幅震荡，政策支持下可能反弹；期权隐含波动率上升，利好趋势投资者。

总体而言，中国经济政策支持力度加大，商品市场波动性高，投资者应关注政策风险和供需变化。