20230417-国泰期货-股指期货_调整不改上涨_量能仍显不足_19页_1mb

国泰君安期货研究总结

市场回顾（上周）

全球市场：

• 美股多数上涨，道指周涨1.19%，纳指涨0.29%，标普500涨0.79%。
• 美国通胀数据放缓，美联储官员暗示可能5月暂停加息。
• 欧洲股市保持强势，欧元兑美元创七周新高。

政策与经济影响

小结

• 海外：

  • 银行危机缓解，但“紧信用”风险仍存。
  • 美联储加息概率下降（5月暂停加息概率83.4%，6月维持概率72.7%）。
  • 欧央行维持加息50个基点政策。

• 国内：

  • 货币政策：
    • 3月MLF超额续作+降准0.25%，流动性宽裕。
    • 政策重心转向精准滴灌，强调债务平稳而非大水漫灌。
  • 财政政策：
    • 续延研发费用加计扣除至100%。
    • 扩大税费优惠范围，全年减负规模约4800亿元～。
  • 产业政策：
    • 注册制改革全面落地，资本市场进一步开放。
    • 新能源车、智能家电等消费刺激政策推进。

现货与估值分析

关键数据

• 出口情况：

  • 3月出口同比增速达148%，超预期，但也受基数和供给因素影响。预期4月增速回落，但外需仍具韧性。

• 估值水平：

  • 沪深300 PE（TTM）1237倍
  • 上证50 PE（TTM）976倍
  • 中证500 PE（TTM）2443倍
  • 中证1000 PE（TTM）3142倍

市场观点与策略

短期走势

• 预期震荡上行：受政策驱动和外需超预期支撑，但市场信心不足，成交量低。
• 指数区间预测：
  • IF2304 震荡区间：4000-4200
  • IH2304：2620-2780
  • IC2304：6300-6600
  • IM2304：6900-7230

投资策略

短线交易：

• 建议交易频率以1分钟、5分钟K线为参考，止损止盈点设置：
  • IF：63点、21点
  • IH：45点、15点
  • IC：95点、32点
  • IM：100点、34点

趋势策略：

• IF多单持有需谨慎防御回调风险。

方向性策略：

• 跨品种策略：空IF/空IH多IC/多IM。

期现与跨期：

• 当前期现暂不建议操作，可择机平仓跨期反套空头。

风险提示

• 外部风险（美联储政策走向、地缘冲突）
• 政策“不确定性”可能扰动前景
• 库存周期及黑天鹅事件

注：图表及数据部分因篇幅未列入总结。

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注：以上内容基于原文中核心数据和观点，并依格式进行结构化，原始图表（图1-图29）均被跳过，仅提取文字信息提炼结论。