20240218-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_电力辅助服务价格机制出台_经济科学合理促进绿电消纳_9页_1mb

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业·东吴证券研究所

投资要点
◼ 重点事件：新出台的《电力辅助服务市场价格机制通知》旨在提升电力系统调节能力，经济引导绿电建设。调整调峰服务价格上限，避免高消纳成本。发布《电力市场信息披露基本规则》，建立全市场信息披露体系。

◼ 行业核心数据：

• 动力煤价格保持平稳，旺季不旺。
• 电价长协改革，部分城市电价下调（如广东降幅较大）。
• 天然气价格波动，国际市场如美国、欧洲价格同比下降明显。
• 三峡水库水位同比增63%，绿电消纳能力提升。
• 我国天然气消费量回归增长，多地推进居民端价格上调。

◼ 投资建议：

1. 火电：电价稳定，关注资产减值控制下的投资机会。推荐申能股份、浙能电力、皖能电力。
2. 天然气：关注具备资源及管网优势企业。推荐蓝天燃气、九丰能源、新奥股份。
3. 水电：量价齐升，重点推荐长江电力。
4. 核电：审批常态化，推荐中国核电。
5. 电网：关注特高压及智能化产业链，推荐威胜信息、虚拟电厂相关企业。

风险提示

• 电力需求超预期下行、电价改革导致盈利空间压缩。