20260625-华源证券-_可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法_政策解读_非电消费首次纳入考核_促进绿电消纳及绿色燃料发展_3页_243kb

文档总结

核心内容

2026年6月22日，国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部四部门联合发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，自2026年8月1日起施行。该政策旨在进一步完善可再生能源消费和电力消纳制度，推动可再生能源在电力和非电领域的广泛应用。

主要观点

1. 政策背景
   该政策是继2016年、2019年相关政策之后的又一次制度优化，明确将非电消费纳入考核体系，标志着可再生能源利用的范围从电力领域扩展到非电领域，如供热、制冷、制氢、氨、醇等。

2. 政策两大主线

   • 可再生能源消费最低比重目标：分为电力和非电两类，电力消费包括所有可再生能源发电种类，非电消费涵盖供热、制冷、制氢氨醇及生物燃料等。
   • 可再生能源电力消纳责任权重：分为总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重，均以物理电量为核算依据，未完成可购买绿证补充。

3. 政策亮点

   • 非电消费首次纳入考核：此举将激发可再生能源非电利用需求，推动绿色氢氨醇等产业规模化发展。
   • 分区域权重增长机制：根据不同地区设置差异化的权重增长指标，促进绿电在全国范围内的优化配置与高效消纳。
   • 中长期权重引导：同步下达2026年和2030年的权重指标，保障“十五五”期间可再生能源发展目标的实现。

关键信息

• 政策实施时间：2026年8月1日起施行。
• 政策发布机构：国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部。
• 考核方式：以绿证作为核算依据，确保可再生能源消费的可追溯性和可验证性。
• 行业影响：重点行业如电解铝、钢铁、水泥、多晶硅及数据中心将面临更严格的绿电消费比例考核。
• 投资建议：
  • 推荐：嘉泽新能
  • 建议关注：电投绿能、佛燃能源
  • 低估值绿电运营商：龙源电力（H）、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源

风险提示

• 政策落地存在不确定性；
• 新能源投资可能放缓；
• 用电量增长不及预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于报告日后6个月内证券相对于基准指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持和无。
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于基准指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡。
• 基准指数：A股为沪深300，港股为恒生中国企业指数（HSCEI），美股为标普500或纳斯达克指数。

一般声明

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证券分析师声明

• 本报告由华源证券分析师查浩、刘晓宁、邓思平等撰写。
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